二、多項選擇題
　　1．【解析】答案為BC。進行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在四方面：(1)有利于提高投資決策的科學(xué)性；(2)有利于正確評估證券的投資價值；(3)有利于降低投資者的投資風(fēng)險；(4)科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。但是投資分析并不能保證投資者獲得較高收益，也不能保證投資評估證券的投資價值。
　　2．【解析】答案為ABC。D項所述是中國證券業(yè)協(xié)會的職責(zé)。
　　3．【解析】答案為ABD。道氏理論將市場的波動趨勢分為3類：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。也就是我們?nèi)粘Ｋf的長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。
　　4．【解析】答案為ABCD。在一個開放的證券市場中，國家的貨幣政策、國際金融市場形勢、通貨膨脹率、投資者對股票市場變化趨勢的預(yù)期都會影響公司股票市場價格。
　　5．【解析】答案為BD。利率期限結(jié)構(gòu)理論中，市場分割理論的假設(shè)條件是在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，或者說，認為市場是低效的。
　　6．【解析】答案為CD。在市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價值增加。市場利率的變化會影響到債券價格的變化，即利率下降，債券價格會上升，市場需求下降。
　　7．【解析】答案為CD。公允價值是投資者參考當(dāng)前的市場價格來估計的自己持有(或打算買入/賣出)的證券價值，或者是運用特定的估值模型來計算的證券的內(nèi)在價值。公允價值是企業(yè)會計處理的重要指標。在證券市場完全有效的情況下，證券的市場價格與內(nèi)在價值是一致的，但是現(xiàn)實中的證券市場卻并非完全有效，故公允價值并能等同于內(nèi)在價值或市場價格。
　　8．【解析】答案為CD。債券交易中，報價是指每100元面值債券的價格，以下兩種報價均較為普遍：(1)全價報價。此時，債券報價即買賣雙方實際支付價格。(2)凈價報價。此時，需要在債券報價的基礎(chǔ)上加上該債券自上次付息以來的累積應(yīng)付利息。
　　9．【解析】答案為ACD。各項存貸款利率包括金融機構(gòu)對客戶存貸款利率，即城鄉(xiāng)居民和企事業(yè)單位存貸款利率、中國人民銀行對金融機構(gòu)存貸款利率、優(yōu)惠貸款利率。1IBOR是倫敦同業(yè)拆借利率。
　　10．【解析】答案為ACD。選擇性政策工具包含兩種：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。直接信用控制的具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制、規(guī)定金融機構(gòu)流動性比率和直接干預(yù)等。間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)行為的做法。
　　11．【解析】答案為AB。宏觀經(jīng)濟政策分析包括三方面：財政政策、貨幣政策、收入政策。稅收屬于財政政策，稅收對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)功能表現(xiàn)在：調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負水平、通過差別稅收來控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)、通過進口關(guān)稅政策和出口退稅政策調(diào)節(jié)國際收支平衡。C項是收入政策對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)功能，D項為貨幣政策對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)功能。
　　12．【解析】答案為AC。生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)的計算方法與CPI的計算方法基本一致，所不同的是基期的調(diào)整和權(quán)重不一致。
　　13．【解析】答案為AD。一般而言，以外幣為基準，匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲；相反，依賴于進口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場價格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價格回升。如果政府利用債市與匯市聯(lián)動操作達到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供應(yīng)量，即拋售外匯的同時回購國債，則將使國債市場價格上揚。
　　14．【解析】答案為BD。國際收支包括經(jīng)常項目和資本項目。經(jīng)常項目主要反映一國的貿(mào)易和勞務(wù)往來狀況，包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和單方面轉(zhuǎn)移，是最具綜合性的對外貿(mào)易的指標。資本項目則集中反映一國同國外資金往來的情況，反映著一國利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。資本項目一般分為長期資本和短期資本。
　　15．【解析】答案為ABD。成長能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴張、區(qū)域的橫向滲透能力以及自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力。判斷一個行業(yè)的成長能力，可以從以下幾個方面考查：(1)需求彈性；(2)生產(chǎn)技術(shù)；(3)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度；(4)市場容量與潛力；(5)行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動；(6)產(chǎn)業(yè)組織變化活動。
　　16．【解析】答案為ABD。進入成熟期的行業(yè)市場已被少數(shù)資本雄厚、技術(shù)先進的大廠商控制，行業(yè)的利潤由于一定程度的壟斷達到了較高的水平，廠商之間的競爭手段逐漸從價格手段轉(zhuǎn)向各種非價格手段。
　　17．【解析】答案為ABD。完全競爭型市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結(jié)構(gòu)。完全競爭是一個理論上的假設(shè)，該市場結(jié)構(gòu)得以形成的根本因素在于企業(yè)產(chǎn)品的無差異，所有的企業(yè)都無法控制產(chǎn)品的市場價格。在現(xiàn)實經(jīng)濟中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產(chǎn)品(如農(nóng)產(chǎn)品)的市場類型較類似于完全競爭。本題中只有C項是完全競爭的市場結(jié)構(gòu)，其他三項均不屬于完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。
　　18．【解析】答案為AC。行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競爭地位。衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標是行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場占有率。
　　19．【解析】答案為BCD。政府對于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過產(chǎn)業(yè)政策來實現(xiàn)的。產(chǎn)業(yè)政策是國家干預(yù)或參與經(jīng)濟的一種形式，是國家(政府)系統(tǒng)設(shè)計的有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策目標和政策措施的總和。B、C、D三項都是屬于產(chǎn)業(yè)政策范疇。
　　20．【解析】答案為ACD。公司不用支付現(xiàn)金就可以獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴大公司規(guī)模，是股權(quán)——資產(chǎn)置換方式的最大優(yōu)點；在資產(chǎn)配負債剝離方式下，公司資產(chǎn)配上等額的負債——并剝離出公司，這一方式甩掉了劣質(zhì)資產(chǎn)的同時能迅速減少公司的總資產(chǎn)規(guī)模，從而降低了公司的資產(chǎn)負債率。
　　21．【解析】答案為ABCD。提高EVA的方法有：削減成本，降低納稅，在不增加資金的條件下提高NOPAT；對于某些業(yè)務(wù)從事有利可圖的投資；當(dāng)資金成本的節(jié)約可以超過NOPAT的減少時，應(yīng)撤出資金；調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資金成本最小化。
　　22．【解析】答案為ABCD。公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義。廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵機制、財務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等。
　　23．【解析】答案為AC。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于銷售收入與平均應(yīng)收賬款的比值，所以B選項不正確；企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，而不是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，所以D選項不正確。
　　24．【解析】答案為BCD。產(chǎn)品分析包括三項內(nèi)容：產(chǎn)品的競爭能力分析、產(chǎn)品的市場占有率分析、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略分析。
　　25．【解析】答案為ACD。或有事項準則規(guī)定，只有同時滿足如下3個條件時，才能將或有事項確認為負債，列示于資產(chǎn)負債表上：該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時的義務(wù)；該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)；該義務(wù)的金額能夠可靠地計量。
　　26．【解析】答案為ABCD。OBV的應(yīng)用法則和注意事項有：(1)OBV不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用。(2)OBV曲線的變化對當(dāng)前股價變化趨勢的確認：股價上升(下降)，而OBV也相應(yīng)上升(下降)，則可確認當(dāng)前上升(下降)趨勢；股價上升(下降)，但OBV并不相應(yīng)上升(下降)，若出現(xiàn)背離，則對目前趨勢的認定程度要大打折扣。(3)形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣適用于OBV曲線。(4)在股價進入盤整區(qū)后，OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向上或向下突破，且成功率較大。
　　27．【解析】答案為BCD。PSY的應(yīng)用法則包括：PSY的取值在25～75，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)；PSY的取值過高或過低，都是行動的信號；PSY的取值第一次進入采取行動的區(qū)域時，往往容易出錯；PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，也是買入或賣出的行動或信號；PSY線一般可同股價曲線配合使用。
　　28．【解析】答案為ABC。頭肩頂形態(tài)是一個長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭，這一形態(tài)具有如下特征：一般來說，左肩與右肩高點大致相等，有時右肩較左肩低，即頸線向下傾斜；就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減；突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大。
　　29．【解析】答案為AB。突破缺口又分為真突破缺口、假突破缺口。真突破缺口不能短期內(nèi)回補，假突破缺口短期內(nèi)可能很快就被封閉。相對于持續(xù)性缺口而言，消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端，而且伴隨著大的成交量。
　　30．【解析】答案為ABCD。十字型：當(dāng)收盤價與開盤價相同時，就會出現(xiàn)這種K線，它的特點是沒有實體。T字型和倒T字型：當(dāng)收盤價、開盤價和最高價三價相等時，就會出現(xiàn)T字型K線圖；當(dāng)收盤價、開盤價和最低價三價相等時，就會出現(xiàn)倒T字型K線圖。它們沒有實體，也沒有上影線或者下影線。一字型：當(dāng)收盤價、開盤價、最高價、最低價四價相等時，就會出現(xiàn)這種K線圖。在存在漲跌停板制度時，當(dāng)一只股票一開盤就封死在漲跌停板上，而且一天都不打開時，就會出現(xiàn)這種K線。同十字型和T字型K線一樣，一字型K線同樣沒有實體。
　　31．【解析】答案為ACD。在漲跌停板制度下，量價分析基本判斷為：漲停量小，將繼續(xù)上揚；跌停量小，將繼續(xù)下跌；漲停中途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大；漲停關(guān)門時間越早，次日漲勢可能性越大；跌停關(guān)門時間越早，次日跌勢可能性越大；封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。
　　32．【解析】答案為CD。證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險最小或在控制風(fēng)險的前提下使投資收益最大化的目標，避免投資過程的隨意性。
　　33．【解析】答案為ABD。一元線性回歸方程可以應(yīng)用于：(1)描述兩個指標變量之間的數(shù)量依存關(guān)系；(2)利用回歸方程進行預(yù)測，把預(yù)報因子(即自變量X)代入回歸方程可對預(yù)報量(即因變量)進行估計；(3)利用回歸方程進行統(tǒng)計控制，通過控制X的范圍來實現(xiàn)指標Y統(tǒng)計控制的目標。
　　34．【解析】答案為AD。貨幣市場型證券是由各種貨幣市場工具構(gòu)成的，如國庫券、高信用等級的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強。
　　35．【解析】答案為BC。指數(shù)化型證券組合模擬某種市場指數(shù)。信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平。A項所述是收入和增長混合型證券組合的特點，D項內(nèi)容是貨幣市場型證券組合的特點。
　　36．【解析】答案為ABCD。套利交易就是利用兩種資產(chǎn)價格偏離合理區(qū)間的機會，建立相應(yīng)的頭寸，以期在未來兩種資產(chǎn)的價格返回到合理區(qū)間時，對原先頭寸進行平倉處理從而獲得利潤的交易。套利是投資者針對“暫時出現(xiàn)的不合理價格”進行的交易行為，這就決定了套利存在潛在的風(fēng)險。套利的最終盈虧取決于兩個不同時點的價差變化。套利交易的著眼點是價差，有利于被扭曲的價格關(guān)系恢復(fù)到正常水平。
　　37．【解析】答案為ABCD。金融期貨合約是約定在未來時間以事先協(xié)定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約。在合約中對有關(guān)交易的標的物、合約規(guī)模、交割時間和標價方法等都有標準化的條款規(guī)定。金融期貨的標的物包括各種金融工具，比如股票、外匯、利率等。本題中標的資產(chǎn)相當(dāng)于交易的標的物、交易單位相當(dāng)于合約規(guī)模、交易價格相當(dāng)于標價方法。故A、B、C、D四項都正確。
　　38．【解析】答案為BD。金融衍生產(chǎn)品的估值方法通常采用無套利定價法和風(fēng)險中性定價法。
　　39．【解析】答案為ABC。中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師委員會的成立有利于證券分析師的繼續(xù)教育，促進證券分析的深入，促進證券分析師業(yè)務(wù)能力的提高，為證券分析師職業(yè)的專家化提供組織保障。
　　40．【解析】答案為AB。證券分析師必須以真實姓名執(zhí)業(yè)，且證券分析師應(yīng)當(dāng)對在執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息及客戶的商業(yè)秘密履行保密義務(wù)，不得依據(jù)未公開信息撰寫分析報告，不得泄露、傳遞、暗示給他人或據(jù)以建議客戶或其他投資者買賣證券。