第一節(jié)證券投資基金分類概述
要點(diǎn)一
一、證券投資基金分類的意義
1.對(duì)基金投資者而言:合理的分類有助于投資者加深對(duì)各類基金的認(rèn)識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握,有助于投資者做出正確的投資選擇和比較。
2.對(duì)基金公司而言:基金業(yè)績(jī)比較在同一類別中比較公平合理。’
3.對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)而言:是進(jìn)行基金評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)。
4.對(duì)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言:分類有利于針對(duì)不同特點(diǎn)的基金實(shí)施更有效的分類監(jiān)管。
要點(diǎn)二
二、基金分類的困難性
1.科學(xué)合理的基金分類至關(guān)重要,但在實(shí)際工作中對(duì)基金進(jìn)行統(tǒng)一的分類并非易事。基金產(chǎn)業(yè)要不斷地創(chuàng)新才能滿足投資者的需要。
2.2004年7月1日開(kāi)始施行的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中,首次將我國(guó)基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等基本類型。
【例題1·不定項(xiàng)選擇題】根據(jù)基金投資對(duì)象的不同,基金可以劃分為()。
A.股票基金
B.指數(shù)基金
C.債券基金
D.混合基金
E.貨幣市場(chǎng)基金
【答案】ACDE
要點(diǎn)三
三、基金分類
(一)按運(yùn)作方式:封閉式、開(kāi)放式
【例題2·不定項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于封閉式基金和開(kāi)放式基金說(shuō)法正確的是()。
A.封閉式基金一般有固定的存續(xù)期限
B.開(kāi)放式基金一般沒(méi)有固定的存續(xù)期限
C.封閉式基金投資人少
D.開(kāi)放式基金投資人多
【答案】AB
(二)按法律形式:契約型、公司型
(三)按投資對(duì)象:股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金
1.股票基金:基金資產(chǎn)60%以上投資股票。
2.債券基金:基金資產(chǎn)80%以上投資股票。
3.貨幣基金:投資于貨幣市場(chǎng)工具。
4.混合基金:同時(shí)以股票、債券為投資對(duì)象。
(四)按投資目標(biāo)不同:增長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金
1.增長(zhǎng)型基金:追求資本增值,主要以具有良好成長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象。
特點(diǎn):風(fēng)險(xiǎn)大,收入高。
2.收入型基金:以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為目標(biāo),以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券為投資對(duì)象
特點(diǎn):風(fēng)險(xiǎn)小,收入低。
3.平衡型基金:既注重資本增值,又注重當(dāng)前收入,介于前兩者之間。
【例題3單項(xiàng)選擇題】債券基金基本上屬于()。
A.收入型基金
B.成長(zhǎng)型基金
C.平衡型基金
D.指數(shù)基金
【答案】A
【例題4·判斷題】收入型基金的投資目標(biāo)是資本的長(zhǎng)期增值而不是現(xiàn)金收益。()
A(對(duì))B(錯(cuò))
【答案】B(錯(cuò))
(五)根據(jù)投資理念不同,分主動(dòng)型基金、被動(dòng)型(指數(shù))基金
主動(dòng)型基金:力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)。
被動(dòng)型基金:試圖復(fù)制指數(shù),又稱指數(shù)型基金。
【例題5·單項(xiàng)選擇題】不追求取得超越市場(chǎng)表現(xiàn)的基金是()。
A.指數(shù)型基金
B.主動(dòng)型基金
C.靈活配置基金
D.積極成長(zhǎng)基金
【答案】A
(六)根據(jù)募集方式:公募基金、私募基金
1.公募基金:面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售。
2.私募基金:采取非公開(kāi)發(fā)行方式,向特定投資者發(fā)行。
特征:投資金額高,投資者資格、人數(shù)有嚴(yán)格限制,運(yùn)作上具有較大靈活性,風(fēng)險(xiǎn)大。
【例題6·單項(xiàng)選擇題】按照募集方式不同,可將基金劃分為()。
A.私募基金和公募基金
B.上市基金和不上市基金
C.價(jià)值型基金和成長(zhǎng)型基金
D.小盤基金、中盤基金和大盤基金
【答案】A
【例題7·不定項(xiàng)選擇題】公募基金主要具有的特征有()。
A.可以面向社會(huì)公開(kāi)發(fā)售基金份額和傳言推廣
B.基金募集對(duì)象不固定
C.投資金額要求低,適宜中小投資者參與
D.遵守基金法律和法規(guī)的約束,并接受監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管
【答案】ABCD
(七)根據(jù)基金資金來(lái)源、用途:在岸基金、離岸基金
在岸基金:本國(guó)募集資金,投資于本國(guó)證券市場(chǎng)。
離岸基金:他國(guó)募集資金,投資于本國(guó)或者第三
國(guó)證券市場(chǎng)。
【例題8-判斷題】離岸基金是指~國(guó)的證券基金組織在他國(guó)發(fā)行證券基金份額,并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。()
A(對(duì))B(錯(cuò))
【答案】A(對(duì))
(八)特殊類型基金
1.系列基金:傘形基金,多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同,子基金獨(dú)立運(yùn)作,子基金之間可以互相轉(zhuǎn)換。
2.基金中的基金:以其他證券投資基金為投資對(duì)象,我國(guó)目前無(wú)此基金。
3.保本基金。
4.交易型開(kāi)放式指數(shù)(ETF)與ETF聯(lián)接基金。
(1)ETF基金:在交易所上市交易,基金份額可變的一種開(kāi)放式基金,最早產(chǎn)生于加拿大,發(fā)展成熟在美國(guó),ETF采用被動(dòng)投資策略,跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù),具有指數(shù)基金特點(diǎn)。
(2)ETF采用封閉式基金和開(kāi)放式基金相結(jié)合的運(yùn)作特點(diǎn),既可像封閉式基金那樣在交易所二級(jí)市場(chǎng)買賣,也可以像開(kāi)放式基金那樣申購(gòu)、贖回。
(3)申購(gòu)用一攬子股票換取ETF份額,贖回是換回一攬子股票,不是現(xiàn)金。存在一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)的套利機(jī)制。
(4)1990加拿大多倫多證券交易所推出了指數(shù)參與份額(TIPs),即世界上第一‘只ETF。
1993美國(guó):標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證(SPDRs)誕生,美國(guó)第一只ETF。
2004我國(guó)誕生了第一只ETF——50ETF。
(5)ETF聯(lián)接基金:將絕大部分資產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF,采用開(kāi)放式運(yùn)作,可以在場(chǎng)外申購(gòu)贖回的基金。
投資于目標(biāo)E嚇的資產(chǎn)不低于基金資產(chǎn)凈值的90%,其余投資標(biāo)的指數(shù)成分股和備選成分股。
性質(zhì):指數(shù)型的基金種的基金。
5.上市開(kāi)放式基金(LOF)
(1)既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)申購(gòu)、贖回,也可以在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購(gòu)、贖回。
(2)LOF通過(guò)場(chǎng)外市場(chǎng)和場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)獲得的基金份額分別注冊(cè)在場(chǎng)外系統(tǒng)、場(chǎng)內(nèi)系統(tǒng),基金份額可以通過(guò)跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外市場(chǎng)轉(zhuǎn)換。
(3)LOF與ETF的區(qū)別如下。

6.QDIl基金:一國(guó)境內(nèi)設(shè)立,經(jīng)批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)股票、債券投資的基金。
2007年我國(guó)推出首批QDIl基金。
7.分級(jí)基金:結(jié)構(gòu)型基金、可分離基金,將普通基金份額拆分為不同預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)的兩類(級(jí))或多類(級(jí))份額,并可分離上市交易。
【例題9·單項(xiàng)選擇題】基金下設(shè)立若干個(gè)子基金,各子基金獨(dú)立進(jìn)行決策,此基金為()。
A.套利基金
B.基金中的基金
C.保本基金
D.傘形基金
【答案】D
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