一、股票基金在投資組合中的作用
以追求長期的資本增值為目標，適合長期投資
要點四
二、股票基金與股票不同
1．股票價格在每個交易日始終處于變動中，股票基金每個交易日只有一個價格(凈值)。
2．股票價格受買賣數量的大小、強弱對比影響，股票基金凈值不受買賣數量、申購贖回數量影響。
3．人們再投資股票時，會考慮其基本面，根據財務狀況、產品競爭能力、盈利預期等信息對股價高低做出判斷，但不能對股票基金凈值做出判斷。
4．單一股票投資風險大，股票基金分散了投資風險，但是增加了基金經理投資的委托代理風險。
要點五
三、股票基金類型
(一)按投資市場分類
1．國內股票基金：以本國股票市場為投資場所，受國內市場影響。
2．國外股票基金：以非本國股票市場為投資場所，存在匯率風險。
(1)單一國家型股票基金；
(2)區域型股票基金；
(3)國際股票基金。
3．全球股票基金：以全球股票市場為投資對象，
可以分散風險，但是投資跨度大，費用相對較高。
(二)按股票規模分類
1．小盤股票基金、中盤股票基金、大盤股票基金
2．股票規模劃分方法：市值小于5億元為小盤股，20億元以上為大盤股。或者市值小，累計市值占市場總市值20％以下為小盤股；市值排名靠前，累計市值在50％以上，為大盤股。
(三)按股票性質分類
1．價值型股票基金：藍籌股基金、收益型基金等。
2．成長型股票基金：持續成長型基金、趨勢增長型基金。
3．平衡型股票基金。
(四)按基金投資風格分類
大盤成長型基金、大盤平衡型基金、大盤價值型基金；中盤成長型基金、中盤平衡型基金、中盤價值型基金；小盤成長型基金、小盤平衡型基金、小盤價值型基金。
(五)按行業分類
要點六
四、股票基金的投資風險
系統性風險：市場風險，為不可分散風險。
非系統性風險：個別證券特有風險，為可分散風險。
管理運作風險：主動操作風險。
要點七
五、股票基金的分析
通常采用一系列指標來分析股票基金。
(一)反映基金經營業績的指標(基金分紅、已實現收益、凈值增長率)
凈值增長率指標是最主要分析指標，最能全面反映基金的經營業績。
凈值收益率=(期末份額凈值一期初份額凈值+每份期間分紅)／期初份額凈值
1．反映基金經營業績的主要指標包括基金分紅、已實現收益、凈值增長率等指標。其中，凈值增長率是最主要的分析指標，最能全面反映基金的經營成果。
2．凈值增長率=[(期末份額凈值一期初份額凈值+期間分紅)／期初份額凈值1×100％
3．凈值增長率對基金的分紅、已實現收益、未實現收益都加以了考慮，因此是最有效的反映基金經營成果的指標。
(二)反映基金風險大小的指標(標準差、β值、持股集中度、行業投資集中度、持股數量)
1．常用來反映股票基金風險大小的指標有標準差、貝塔值、持股集中度、行業投資集中度、持股數量等指標。
2．凈值增長率波動程度越大，基金的風險就越高。基金凈值增長率的波動程度可以用標準差來計量，該指標通常按月計算。標準差將偏離均值的情況視為風險。
3．股票基金以股票市場為活動母體，其凈值變動不能不受到證券市場系統風險的影響。通常可以用貝塔值(B)的大小衡量一只基金面臨的市場風險的大小。
β=(基金凈值變化率／股票指數變化率)×100％
持股集中度=(前十大重倉股票市值／基金投資股票總市值)x100％
4．持股集中度越高，說明基金在前十大重倉股的投資越多，基金的風險越高。持股數量越多，基金的投資風險越分散，風險越低。但持股過分分散，也不利于基金業績的提高。
(三)反映股票基金組合特點的指標(所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率)
1．依據股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標可以對股票基金的投資風格進行分析。
2．計算基金持股平均市值既可以用算術平均法，也可以用加權平均法或其他較為復雜的方法。算術平均市值等于基金所持有全部股票的總市值除以其所持有的股票的全部數量。加權平均市值則根據基金所持股票的比例進行股票市值的加權平均。通過對平均市值的分析可以看出基金是偏好大盤股投資、中盤股的投資還是小盤股的投資。
3．同理，可以利用基金所持有的全部股票的平均市盈率、平均市凈率的大小，判斷股票基金是傾向于價值型股票還是成長型股票。如果基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數的市盈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金；反之，該股票型基金則可以被歸為成長型基金。
(四)反映基金運作成本的指標(費用率)
1．費用率是評價基金運作效率和運作成本的一個重要統計指標。費用率等于基金運作費用與基金平均凈資產的比率。費用率越低，說明基金的運作成本越低，運作效率越高。
2．基金運作費用主要包括基金管理費、托管費、基于基金資產計提的營銷服務費等項目，但不包括前端或后端申購費、贖回費，也不包括投資利息費用、交易傭金等費用。
3．相對于其他類型的基金，股票基金的費用率較高；相對于大型基金，小型基金的費用率通常較高；相對于國內股票基金，國外股票基金的費用率較高。
(五)反映基金操作策略的指標(基金股票周轉率)
基金股票周轉率通過對基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。
【例題10·判斷題】基金分紅是反映基金經營業
績的最主要指標。()
A(對)B(錯)
【答案】B(錯)
【例題11·判斷題】如果基金的平均市盈率、市凈率小于市場指數的市盈率、市凈率，可以認為該基金屬于增長型基金。()
A(對)
B(錯)
【答案】B(錯)
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