一、貨幣市場基金在投資組合中的作用與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。
二、貨幣市場工具
●通常指到期日不足l年的短期金融工具。
要點(diǎn)十二
三、貨幣市場基金的投資對(duì)象
(1)現(xiàn)金；(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單；(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券；(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購；(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù)；(6)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券。
貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：(1)股票：(2)可轉(zhuǎn)換債券；(3)剩余期限超過397天的債券；(4)信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；(5)國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A一1級(jí)或相當(dāng)于A一1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；(6)流通受限的證券。
要點(diǎn)十三
四、貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)
貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。
利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
要點(diǎn)十四
五、貨幣市場基金的分析
(一)收益分析：日每萬份基金凈收益、7日年化收益率
1．日每萬份基金凈收益是把貨幣基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個(gè)數(shù)據(jù)。
2．最近7日年化收益率是以最近7個(gè)自然曰日平均收益率折算的年收益率。
3．從日每萬份基金凈收益指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的基金，在及時(shí)增加基金份額的同時(shí)將會(huì)攤薄基金的日每萬份基金凈收益；同時(shí)，份額的及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)也增加了管理費(fèi)計(jì)提的基金，使日每萬份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。
4．從7日年化收益率指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)7月年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計(jì)息，因此，在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的收益率。
(二)風(fēng)險(xiǎn)分析：投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況
1．組合平均剩余期限：目前我國法規(guī)要求貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過l80天。
2．融資比例：一般情況下，如果貨幣市場基金財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)也越大。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過20％。因此，在比較不同貨幣市場基金收益率的時(shí)候，應(yīng)同時(shí)考慮其同期財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。
3．浮動(dòng)利率債券投資情況：貨幣市場基金可以投資于剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券。
【例題14·不定項(xiàng)選擇題】以下反映貨幣市場基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有()。
A．組合平均剩余期限
B．收益的標(biāo)準(zhǔn)差
C．融資比例
D．浮動(dòng)利率債券投資情況
【答案】ACD
【例題15·判斷題】貨幣市場基金的份額凈值固定在1元人民幣，基金收益通常用每萬份日收益和最近7日年化收益率表示。()
A(對(duì))
B(錯(cuò))
【答案】A(對(duì))
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