歷年真題答案及解析
一、單選題
1．【答案】D
【解析】我國《證券法》規定，向不特定對象發行的證券票面總值超過人民幣5000萬元，應當由承銷團承銷。
2．【答案】A
【解析】根據《證券發行與承銷管理辦法》的規定，首次公開發行股票數量在4億股以上的，可以向戰略投資者配售股票。戰略投資者是與發行人業務聯系緊密且欲長期持有發行人股票的機構投資者且應當承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個月。
3．【答案】B
【解析】首次公開發行股票并在創業板上市的條件主要包括：發行人應當保持業務、管理層和實際控制人的持續穩定，規定發行人最近兩年內主營業務和董事、高級管理人員均沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。
4．【答案】D
【解析】政府、企業以及個人在經濟活動中可能出現暫時閑置的貨幣資金，證券發行市場提供了各種各樣的投資機會，實現社會儲蓄向投資轉化。
5．【答案】A
【解析】證券發行注冊制實行公開管理原則，實質上是一種發行公司的財務公開制度。
6．【答案】D
【解析】我國《證券發行與承銷管理辦法》和《上市公司證券發行管理辦法》規定，上市公司非公開發行股票未采用自行銷售方式或者上市公司向原股東配售股份的，應當采用代銷方式發行。而上市公司非公開發行股票，發行對象屬于原前10名股東的，可以由上市公司自行銷售。
7．【答案】A
【解析】創業板對發行人設置了兩項定量業績指標：第一項指標要求發行人最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；第二項指標要求最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年營業收人不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30％。
8．【答案】B
【解析】根據《證券發行與承銷管理辦法》的規定，首次公開發行股票數量在4億股以上的，可以向戰略投資者配售股票。戰略投資者是與發行人業務聯系緊密且欲長期持有發行人股票的機構投資者。戰略投資者應當承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個月。
9．【答案】A
【解析】詢價對象是指符合中國證監會規定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者(QFII)和其他經中國證監會認可的機構投資者。
10．【答案】A
【解析】根據我國《公司法》和《證券法》的規定，股票發行價格可以等于票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。其中以超過票面金額的價格發行股票所得的溢價款項列人發行公司的資本公積金。
11．【答案】B
【解析】股票發行的定價方式，可以采取協商定價方式、詢價方式、上網競價方式等。我國《證券發行與承銷管理辦法》規定，首次公開發行股票以詢價方式為股票發行價格。
12．【答案】C
【解析】滬、深證券交易所規定，通過競價交易買人股票、基金權證的，申報數量應當為100股(份)或其整數倍。賣出股票、基金、權證時，余額不足100股(份)的部分應當一次性申報賣出。股票、基金以及權證交易單筆申報最大數量應當不超過100萬股(份)。
13．【答案】C
【解析】上市公司出現下列情形之一的，深圳證券交易所對在創業板上市的股票交易實行其他風險警示處理：①按照有關規定申請并獲準撤銷退市風險警示的公司或者申請并獲準恢復上市的公司，其最近一個會計年度的審計結果顯示主營業務未正常運營或者扣除非經常性損益后的凈利潤為負值；②公司主要銀行賬號被凍結；③公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在3個月以內不能恢復正常；④公司董事會無法正常召開會議并形成董事會決議；⑤中國證監會或者深圳證券交易所認定的其他情形。
14．【答案】A
【解析】自2002年4月起，債券市場準入實行備案制，具有債券交易資格的商業銀行及其授權分支機構，保險公司、證券、基金管理和財務公司等非銀行金融機構以及經營人民幣業務的外資金融機構，均可加入債券市場進行交易。
15．【答案】A
【解析】上海證券交易所于1990年12月19日正式營業；深圳證券交易所于1991年7月3日正式營業。
16．【答案】A
【解析】2004年5月，經國務院批準，中國證監會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業板塊。
17．【答案】A
【解析】股份有限公司申請股票在上海證券交易所和深圳證券交易所主板市場上市應當符合下列幾個條件：①股票經國務院證券監督管理機構核準已向社會公開發行；②公開發行的股份達公司股份總數的25％以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10％以上；③公司股本總額不少于人民幣5000萬元；④公司在最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
18．【答案】B
【解析】我國《證券法》規定，上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：①公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件；②公司有重大違法行為；③公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；④公司最近3年連續虧損；⑤證券交易所上市規則規定的其他情形。
19．【答案】D
【解析】我國《證券法》規定，上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：①公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件，在證券交易所規定的期限內仍不能達到上市條件；②公司最近3年連續虧損，在其后1個年度內未能恢復盈利；③公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；④公司解散或者被宣告破產；⑤證券交易所上市規則規定的其他情形。
20．【答案】B
【解析】交易系統通常由交易主機、交易大廳、參與者交易業務單元(上海證券交易所)或交易單元(深圳證券交易所)、報盤系統及相關的通信系統等組成。其中，交易主機又被稱為撮合主機。
21．【答案】D
【解析】證券交易所采用經紀制交易方式，投資者必須委托具有會員資格的證券經紀商在交易所內代理買賣證券，經紀商通過公開競價形成證券價格，從而達成交易。我國《證券法》規定，證券在證券交易所上市交易，應當采用公開的集中交易方式或者國務院證券監督管理機構批準的其他方式。
22．【答案】C
【解析】交易所規定的每次申報以及成交的交易數量單位，一個交易單位俗稱“一手”，委托買賣的數量通常為一手或一手的整數倍。
23．【答案】C
【解析】場外交易市場的交易制度一般采用做市商制度。做市商制度也叫報價驅動制度，是指做市商向市場提供雙向報價，投資者根據報價選擇是否與做市商交易。相對于交易所市場常用的競價交易制度，場外交易市場的投資者無論是買人還是賣出股票，都只能與做市商交易，即在一筆交易中，買賣雙方必須有一方是做市商。
24．【答案】D
【解析】代辦股份轉讓系統由中國證券業協會負責自律性管理，以契約明確參與各方的權利、義務以及責任。證券公司依據契約，對掛牌公司的信息披露行為進行監管、指導和督促，中國證券業協會委托證券交易所對股份轉讓行為進行實時監控，并對異常轉讓情況提出報告。
25．【答案】A
【解析】通常，加權股價指數是以樣本股票發行量或成交量為權數加以計算，又有基期加權、計算期加權和幾何加權之分。
26．【答案】B
【解析】NASDAQ綜合指數是以在NASDAQ市場上市的、所有本國和外國上市公司的普通股為基礎計算的。該指數按每個公司的市場價值來設權重，這表明每個公司對指數的影響是由其市場價值決定的。
27．【答案】D
【解析】恒生中國內地指數包括77家在香港上市而營業收益主要來自中國內地的公司，又分為恒生中國企業指數(H股指數)與恒生中資企業指數(紅籌股指數)。
28．【答案】D
【解析】相對法是先計算各樣本股的個別指數，再加總求出算術平均數；綜合法是先將樣本股票基期價格與計算期價格分別加總，然后再求出股價指數；加權股價指數是以樣本股票發行量或成交量為權數加以計算。
29．【答案】B
【解析】計算期加權股價指數又稱派許加權指數(PaasCheIndex)，采用計算期發行
則該交易日的加權股價指數P=(9×7000+15×9000+8×6000)×1000／(5×7000+8×9000+4×6000)=1877．86。
30．【答案】A
【解析】中證100指數以滬深300指數樣本股作為樣本空間，樣本數量為100只，選樣方法是根據總市值對樣本空間內股票進行排名，通常挑選排名前100名的股票組成樣本，但經專家委員會認定不宜作為樣本的股票除外。
31．【答案】B
【解析】上海證券交易所從1991年7月15日起編制并公布上海證券交易所股價指數，其以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發行量為權數，按照加權平均法計算。
32．【答案】A
【解析】目前我國臺灣證券交易所發布的股價指數中，以發行股數加權計算的有26種，還有22種產業分類股價指數、與英國富時(FTSE)共同編制的臺灣50指數以及以算術平均法計算的綜合股價平均數和工業指數平均數。其中最有代表性的是臺灣證券交易所發行量加權股價指數。
33．【答案】A
【解析】我國主要的基金指數由中證基金指數系列、上證基金指數以及深證基金指數組成。其中，上證基金指數的選樣范圍為在上海證券交易所上市的所有證券投資基金。上證基金指數以2000年5月8日為基日，以該日所有證券投資基金市價總值為基期，設基日指數為1000點，并于2000年5月9日開始正式發布，指數代碼為000011。
34．【答案】C
【解析】日經225股價指數是日本經濟新聞社編制與公布的反映日本股票市場價格變動的股價指數。該指數自1950年9月開始編制，最初根據在東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，稱為東證修正平均股價。
35．【答案】C
【解析】建業股息又被稱為“建設股息”，是指經營鐵路、港口、水電和機場等業務的股份公司，由于其建設周期長，不可能在短期內開展業務并獲得盈利，但為了籌集所需資金，在公司章程中明確規定并獲得批準后，公司可以將一部分股本作為股息派發給股東。
36．【答案】A
【解析】債券、優先股票和普通股票都可能有信用風險，但程度均有所不同。信用風險是債券的主要風險，因為債券是需要按時還本付息的要約證券。
37．【答案】A
【解析】通常，在期限相同的情況下，政府債券的利率最低，地方政府債券利率稍高，其他依次是金融債券與企業債券。在企業債券中，信用級別高的債券利率較低，信用級別低的債券利率較高，這是因為它們的信用風險不同。
38．【答案】D
【解析】通常說來，變動收益證券比固定收益證券的收益高、風險大，但是在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風險要比變動收益證券大得多。
39．【答案】C
【解析】財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當而導致投資者預期收益下降的風險。股份公司在營運中所需要的資金通常都來自發行股票與債務兩個方面，其中債務的利息負擔是一定的，如果公司資金總量中債務比重過大，或是公司的資金利潤率低于利息率，就會使股東的可分配盈利減少，股息下降，使股票投資的財務風險增加。
40．【答案】A
【解析】系統風險是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產生影響。系統風險包括政策風險、經濟周期波動風險、利率風險以及購買力風險等。A項信用風險屬于非系統風險。
41．【答案】C
【解析】對無息票債券而言，由于投資期間并無利息收人，因而也不存在再投資的風險，持有無息票債券直至到期所得到的收益就等于預期的到期收益。
42．【答案】B
【解析】A項，經濟周期波動風險是指證券市場行情周期性變動而引起的風險；C項，利率風險是指市場利率變動引起證券投資收益變動的可能性；D項，信用風險是指證券發行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險。題中所述的風險屬于購買力風險。
43．【答案】D
【解析】財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當而導致投資者預期收益下降的風險。當融資產生的利潤大于債息率時，給股東帶來的是收益增長的效應；相反，則是收益減少的財務風險。
44．【答案】A
【解析】國庫券是一種常見的短期國債，政府發行的國庫券通?？梢暈闊o風險證券．把短期國庫券利率視為無風險利率。這是因為國庫券由政府發行，政府有征稅權與貨幣發行權，債券的還本付息有可靠保障，因此風險最小。
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