本章內容主要講投資組合的構建，先是對投資管理的目標和步驟進行概述，而后分別對股票投資組合、債券投資組合以及衍生金融工具進行介紹。與發布證券研究報告不同的是，證券投資顧問在投資組合構建這塊內容更加偏重理論，這章考試中分值占比又低，所以不難。在分析師考試中這塊分值占比將近30%，并且以計算為主，難度更大。
一、思維導圖
233網校解讀：從思維導圖中我們可以看到，本章內容其實是比較少的。考試對我們的要求就是要知道每種不同的證券產品在進行組合投資時有哪些策略，考試出題也是圍繞這些點來進行出題。
一、學習筆記
1、積極型股票投資策略操作方法
方法 | 理論 | 前提 |
以技術分析為基礎的分析方法 | 道氏理論、超買超賣型指標 | 否定弱勢有效市場 |
以基本分析為基礎的分析方法 | 低市盈率、股利貼現模型 | 否定半強勢有效市場 |
市場異常策略 | 小公司效應、低市盈率效應、日歷效應、遵循內部人的交易活動 | 結合對弱勢有效市場和半強勢有效市場的挑戰 |
2、積極型債券組合管理策略
水平分析 | 一種基于對未來利率預期的債券管理組合策略，主要形式為利率預期策略 |
債券互換 | 同時買入和賣出具有相近特性的兩個以上品種，從而獲取收益級差的行為。 |
騎乘收益率曲線 | 又稱收益率追蹤策略，可視作水平分析的一種特殊形式，投資者根據債券收益率曲線形狀變動的預期為依據來建立和調整組合頭寸 |
3、消極型債券組合管理策略
指數化投資策略 | 動機 | 經驗表明積極性的債券投資組合的業績并不好；管理費用低；有助于基金發起人對基金經理的控制力 |
方法 | 分層抽樣法；優化法；方差最小化法 | |
衡量標準 | 跟蹤誤差 | |
免疫策略 | 滿足單一負債要求的投資組合策略： | |
多重負債下的組合免疫策略：債券組合久期=負債久期；債券組合現金流現值=負債現值；組合內各種債券久期的分布比負債的久期的分布更廣 | ||
多重負債下的現金流匹配策略： | ||
233網校解讀：本章在思維導圖中標星、學習筆記中標紅的考點都是在考試中容易出題的點，著重進行復習。雖然這章內容比較少，但大家在復習的時候也千萬不能偷懶。
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