資本市場線和證券市場線是考生比較容易弄混的一個考點，分不清圖形、公式，資本市場線和證券市場線是我們自學習證券投資時很重要的兩條線。

資本市場線切點組合M的特征：

①它是有效前沿上唯一一個不含無風險資產的投資組合；

②有效前沿上任何投資組合都可看做是切點投資組合M與無風險資產的再組合；

③切點投資組合完全由市場決定，與投資者的偏好無關。

證券系數β的含義和應用

含義：①β系數反映證券或證券組合對市場組合方差的貢獻率

②β系數反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感度

③β系數是衡量證券承擔系統性風險水平的指數

應用：①證券的選擇，當市場處于牛市時，在估值優勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當市場處于熊市時，投資者會選擇β系數較小的股票，以減少股票下跌的損失。

②風險控制，β系數是證券或組合系統風險的度量，因此風險控制部門或投資者通常會利用β系數對證券投資進行風險控制，控制β系數過高的證券投資比例。

③投資組合績效評價