當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日，美國原油期貨---西得克薩斯中間基原油（WTI）價(jià)格跌至負(fù)值，這意味著你每交割買下一桶油，不但不用給錢，賣家還得給你錢。那么為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況呢？那我們就必須先學(xué)習(xí)一下期貨合約的相關(guān)知識(shí)了。

1、什么是期貨合約？

期貨合約是指交易雙方簽署的在未來某個(gè)確定的時(shí)間按確定的價(jià)格買入或賣出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。這次暴跌至負(fù)值的就是5月期貨合約，WTI原油采用實(shí)物交割制度，5月期貨合約于4月21日到期后，未提前平倉期貨持有者需要在美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)進(jìn)行實(shí)物交割。

2、期貨的交割制度是怎樣的？

期貨交易者在持倉過程中，可以根據(jù)市場價(jià)格發(fā)生的波動(dòng)決定將合約持有到期還是平倉。對(duì)沖平倉是指若持倉者在到期日之前改變已有的頭寸，在市場上買賣與自己合約品種、數(shù)量相同但方向相反的期貨。

如果沒有提前進(jìn)行對(duì)沖平倉，另外一種平倉方式是進(jìn)行交割，交割分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。如果合約到期日沒有對(duì)沖，則一般是進(jìn)行實(shí)物交割，像股票指數(shù)期貨這種無法進(jìn)行實(shí)物交割的，合約會(huì)要求以現(xiàn)金結(jié)算。

3、為何期貨價(jià)格會(huì)跌至負(fù)值？

WTI的5月期貨合約在4月21日到期，根據(jù)交易所規(guī)定一旦到期就必須進(jìn)行實(shí)物交割，而在目前的經(jīng)濟(jì)情況下原油需求低。進(jìn)行實(shí)物交割后油賣不出去，租倉庫又貴，保存困難，倒又不讓倒。導(dǎo)致投資者都愿意進(jìn)行實(shí)物交割，在到期前的最后交易日也就是4月20日相近辦法也要把5月的期貨合約脫手。

相較于股票、基金來說，期貨合約這類的衍生金融工具的規(guī)則更為復(fù)雜，現(xiàn)在的價(jià)格這么低，那我能不能買點(diǎn)比較靠后的期貨合約等反彈呢？除了期貨合約外，常見的衍生工具還有遠(yuǎn)期合約、期權(quán)合約、互換合約等，它們之間又有什么區(qū)別呢？衍生工具是我們證券從業(yè)中的必學(xué)知識(shí)點(diǎn)，從一般從業(yè)考試的初相識(shí)，到專項(xiàng)從業(yè)的估值計(jì)算都繞不開它。如果你還沒有掌握的話，直接點(diǎn)擊視頻進(jìn)行學(xué)習(xí)↓↓