一、金融市場的功能與結(jié)構(gòu)
(一)金融市場的功能
1.概念
金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。包括三層含義
(1)是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無形的“場所”;
(2)反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系;
(3)保留金融資產(chǎn)的交易機(jī)制，其中最主要的是價(jià)格機(jī)制。
2.特點(diǎn)
(1)市場商品的特殊性。交易對象是貨幣、資金及其他金融工具。
(2)市場交易價(jià)格的一致性。利率是貨幣資金價(jià)格的表現(xiàn)形式，在市場機(jī)制作用下，不同市場的利率將趨于一致。
(3)市場交易活動(dòng)的集中性。在金融市場上，金融工具的交易是通過一些專業(yè)組織機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的。
(4)交易主體角色的可變性。在金融市場上，市場交易主體的角色并非固定不變的。
3.金融市場的功能
金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個(gè)方面來考察。
(1)微觀經(jīng)濟(jì)功能
①集聚功能。是指金融市場有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成大額資金投入社會(huì)再生產(chǎn)的集合功能。
②財(cái)富功能。 金融市場上的金融工具為投資者提供了儲(chǔ)存財(cái)富、保有資產(chǎn)和財(cái)富增殖的途徑。
③避險(xiǎn)功能。金融市場為市場參與者提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制有兩種實(shí)現(xiàn)方式：一是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出售保險(xiǎn)單;二是金融市場提供套期保值、組合投資的條件和機(jī)會(huì)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)對沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的目的。
④交易功能。借助金融市場的交易組織、交易規(guī)則和管理制度,金融工具比較便利地實(shí)現(xiàn)交易。金融市場為金融資產(chǎn)的變現(xiàn)提供了便利,流動(dòng)性是金融市場效率和生命力體現(xiàn)。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇，降低了交易成本，促進(jìn)了金融市場的發(fā)展。
(2)宏觀經(jīng)濟(jì)功能
①資源配置功能。金融市場通過將資源從效率低的部門轉(zhuǎn)移到效率高的部門，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門，實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。
②調(diào)節(jié)功能。是指金融市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，包括自發(fā)調(diào)節(jié)和政府主動(dòng)調(diào)節(jié)兩個(gè)方面。
③反映功能。金融市場常被看做國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺(tái)”，它是國民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號(hào)系統(tǒng)。
【例題】金融市場被稱為資金的“蓄水池”和國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，分別指的是金融市場的( )。
A.財(cái)富功能;資源配置功能
B.集聚功能;資源配置功能
C.集聚功能;反映功能
D.財(cái)富功能;反映功能
『正確答案』C
『答案解析』金融市場的微觀經(jīng)濟(jì)功能之一集聚功能，是指金融市場有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成投入社會(huì)再生資金的集合功能，金融市場起著資金“蓄水池“的作用;金融市場的宏觀功能之一是反映功能，是指金融市場是國民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號(hào)系統(tǒng)，常被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表“和”氣象臺(tái)“。
4.金融市場的構(gòu)成要素
按照金融市場的構(gòu)成要素分類，金融市場包括“主體”、客體和交易中介。
(1)市場主體
參與金融市場交易的當(dāng)事人是金融市場的主體，包括企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人。
①企業(yè)。企業(yè)是金融市場運(yùn)行的基礎(chǔ),是重要的資金供給者和需求者。②政府及政府機(jī)構(gòu)。政府及政府機(jī)構(gòu)在金融市場上有著雙重身份，既是資金的供應(yīng)者和需求者，又是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者。
③中央銀行。中央銀行的目的不是籌措資金或獲利，而是為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定物價(jià)。
④金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)是資金融通活動(dòng)的重要中介機(jī)構(gòu)，是資金需求者和供給者之間的紐帶。
⑤居民個(gè)人。在金融市場上，居民是最大的資金供給者。
(2)金融市場的客體
金融市場的客體即金融工具，是金融市場的交易對象。包括同業(yè)拆借、票據(jù)、債券、股票、外匯和金融衍生品等。
(3)金融市場的中介
在資金融通過程中，中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務(wù)中介。
①交易中介。交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金。包括銀行、有價(jià)證券承銷人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。
②服務(wù)中介。這類機(jī)構(gòu)本身不是金融機(jī)構(gòu)，但卻是金融市場上不可或缺的，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問咨詢公司和證券評級機(jī)構(gòu)等。
【例題】下列屬于交易中介的是( )。
A.會(huì)計(jì)師事務(wù)所 B.律師事務(wù)所
C.證券評級機(jī)構(gòu) D.有價(jià)證券承銷人
『正確答案』D
『答案解析』交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金，包括銀行、有價(jià)證券承銷人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等
