5、金融衍生工具

　　通過某種交易方式，從普通金融工具派生出來的金融工具，其自身價值取決于其所代表的基礎金融工具的價值變化。

　　(1) 期貨和期權

　　① 期貨交易

　　交易雙方經過協商，同意在約定的時間按照協議約定的價格和數量進行的交易。

　　種類

　　貨幣期貨——不同貨幣

　　利率期貨——各種流動性強的有價證券

　　股票指數期貨——根據股票指數表示的價格

　　② 期權交易

　　是一種協議，協議一方擁有在一定時期內以一定的價格買進或賣出某種資產的權利，協議的另一方則承擔在約定時期內賣出或買進這種資產的義務。

　　擁有權利的一方為獲得該種權利，必須事先給與承擔這種義務的一方一定的費用。

　　期權有兩個基本要求：價格和時間。

　　(2) 互換

　　交易中交易商出于籌資或避險等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進行的對換。

　　① 期限互換

　　② 利率互換

　　③ 貨幣互換

　　6、利率與利息

　　(1)利率的定義和計算

　　① 定義

　　利息率是一定時期內利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。

　　② 計算

　　公式

　　利率=利息額 /(借貸本金額×期限)

　　計息方法

　　單利計息方法：僅以原有本金計息的方式。

　　本金加利息 = 本金 × (1 + 利率×期限)

　　復利計息方法：每期屆滿時，將利息加入本金再計息的方式。

　　(2)利息種類

　　① 基準利率

　　也稱中心利率。是指在利率體系中起主導作用、能夠帶動和影響其他各種利率的利率;

　　一般由一國貨幣當局(中央銀行)掌握。

　　② 按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計劃(官方)利率。

　　③ 按在信貸期限內利率是否能變動來劃分，利率可分為固定利率與浮動利率。

　　④ 按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實際利率。

　　實際利率 = 名義利率 – 通貨膨脹率

　　(1) 影響利率水平的因素

　　① 平均利潤率是決定利率水平的基本因素(平均利潤率是利率的最高限，零則是利率的最低限)

　　② 貨幣資金的供求關系(貨幣資金供過于求，利率下降;反之，則利率上升)

　　③ 物價上漲率(實際利率=名義利率-物價上漲率)

　　④ 歷史的沿革

　　⑤ 中央銀行貨幣政策

　　① 國際金融市場利率

　　(2) 利息的本質和作用

　　① 利息是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價值。

　　債權方：讓渡資金的使用權

　　債務方：獲得資金的使用權

　　② 利息就是出借資金的報酬或者使用資金的代價。

　　③ 利息的價值判斷作用主要表現在：

　　利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度;

　　利息可以提高資金使用效率。

　　例題：

　　1、(課后習題)企業(yè)之間根據購銷合同進行延期付款時所開具的反映債權債務關系的票據是( )。

　　A.支票 B.商業(yè)票據 C.銀行匯票 D.本票

　　正確答案：B ，教材第128頁。

　　2、(課后習題)在極短時間內變賣為現金而不至于虧損的能力是指金融工具的( )。

　　A.期限性 B.流動性 C.風險性 D.收益性

　　正確答案：B ，教材第127頁。

　　3、(課后習題)期權交易是一種協議，它給協議一方擁有在一定時期內以一定的價格買進或賣出某種資產的權利，協議的另一方則承擔在約定時期內賣出或買進這種資產的義務，期權的兩個基本要素是( )。

　　A.價格和時間 B.時間和風險 C.利率和風險 D.價格和利率

　　正確答案：A ，教材第128頁。

　　4、(課后習題)出現實際利率為負而致使收益下降至本金受損的風險屬于( )。

　　A.違約風險 B.國家風險 C.操作風險 D.市場風險

　　正確答案：D ，教材第127頁。

　　5、(課后習題)收支在時間上或空間上的分離，使得利息成為企業(yè)或個人選擇收支方式的主要價值依據，利息的價值判斷作用主要體現在( )。

　　A.促進社會財富再分配 B.促進儲蓄向投資的轉化

　　C.利息可以提高資金使用效率 D.為金融資產提供充分的流動性

　　E.利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度

　　正確答案：CE ，教材第130頁。

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