7、匯率的種類

　　(1)即期匯率與遠期匯率

　　① 即期匯率——現匯匯率

　　② 遠期匯率——期匯匯率

　　③ 如果貨幣的期匯比現匯貴，稱貨幣遠期升水;

　　如果貨幣的期匯比現匯便宜，稱貨幣遠期貼水;

　　如果貨幣的期匯和現匯相等，稱平價;

　　(2)基本匯率與套算匯率

　　① 基本匯率是指一國貨幣對某一關鍵貨幣的匯率，大多數國家選擇本國貨幣對美元的匯率為基本匯率。

　　② 套算匯率又稱交叉匯率，是指對其他外國貨幣的匯率。

　　8、影響匯率變動的主要因素(2009年新增內容)

　　(1)國際收支

　　① 國際收支逆差，外匯升值，本幣貶值;

　　② 國際收支順差，外匯貶值，本幣升值;

　　(2)相對通貨膨脹

　　如果通貨膨脹高于他國，則該國貨幣貶值;反之則趨于升值。

　　(3)相對利率

　　高利率使貨幣升值，反之則使貨幣貶值。

　　(4)總需求與總供給

　　當一國總需求增長快于總供給，本幣呈貶值趨勢。

　　(5)市場預期

　　如果市場預期本幣貶值，最終導致本幣的實際貶值。

　　9、匯率決定理論(2009年新增內容)

　　(1)購買力平價理論

　　① 購買力平價：兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價水平呈反比，是一般物價水平的倒數。

　　② 購買力平價理論最早是由瑞典經濟學家卡塞爾于1922年提出的，他認為，兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎，匯率的變動是由兩國貨幣購買力之比變化引起的。

　　③ 絕對購買力平價

　　某一時點上匯率的決定，即匯率等于兩國一般物價水平之比。

　　公式(直接標價法，Pd和Pf分別表示本國和外國一般物價水平的絕對水平)

　　④ 相對購買力平價

　　某一時期匯率的變動，即兩個時點的匯率之比等于兩國一般物價指數之比。

　　公式(直接標價法，PId和PIf分別表示報告期本國和外國一般物價指數)

　　⑤ 絕對購買力平價和相對購買力平價的關系

　　如果絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立;

　　如果想對購買力平價成立，絕對購買力平價不一定成立。

　　(2)利率平價理論(2009年新增內容)

　　① 利率平價理論從國際資本流動的角度探討利率，考察利率對匯率的影響，特別是對短期匯率變動的影響。

　　② 利率平價理論分為拋補利率平價和未拋補利率平價。

　　③ 拋補利率平價理論

　　討論遠期匯率的決定，最早由凱恩斯提出，后經艾因齊格等學者加以完善。

　　 理論認為：投資者可以在本國投資，也可以在外國投資，這取決于國內外的投資收益率，如果收益率有差異則存在獲得無風險收益的套利機會，資本就會從低收益率的國家流向高收益率的國家，直至兩國收益率相等才達到平衡，這時的匯率就是均衡匯率。

　　公式

　　id 和if 分別表示國內外利率，eS 和eF 分別表示即期匯率和一年后的遠期匯率，P表示年升貼水率，相互之間的關系為：

　　上式表明，遠期匯率是由即期匯率和國內外利差決定，高利率貨幣遠期貼水(相應地外匯升水)，低利率貨幣遠期升水(相應地外匯貼水)，年升貼水率等于兩國利差。

　　例題：

　　1、(課后習題)以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為本國貨幣來表示匯率的標價法被稱為( )。

　　A.直接標價法 B.間接標價法 C.美元標價法 D.雙向標價法

　　正確答案：A ，教材第132頁。

　　2、(課后習題)在間接標價法下，如果匯率值變大，則本幣即期匯率( )。

　　A.升值 B.貶值 C.升水 D.貼水

　　正確答案：A ，教材第133頁。

　　3、(課后習題)在銀行的外匯牌價中，兩者相同的是( )。

　　A.現鈔賣出價和現匯買入價 B.現鈔買入價和現匯賣出價

　　C.現鈔買入價和現匯買入價 D.現鈔賣出價和現匯賣出價

　　正確答案：D ，教材第133頁。

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