回購(gòu)協(xié)議是指資金需求方在出售證券的同時(shí)與證券的購(gòu)買(mǎi)方約定在一定期限后按約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券的交易行為。回購(gòu)協(xié)議是一種證券抵押貸款，抵押品以國(guó)債為主。

　　回購(gòu)協(xié)議的功能

　　證券回購(gòu)協(xié)議的主要功能有三個(gè)：

　　(1)中國(guó)人民銀行以此為工具進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，方便中央銀行投放(收回)基礎(chǔ)貨幣，形成合理的短期利率;

　　(2)為商業(yè)銀行的流動(dòng)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具;

　　(3)各類(lèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)證券回購(gòu)協(xié)議實(shí)現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管　理、增值等目的。

　　回購(gòu)協(xié)議的主要類(lèi)型

　　按回購(gòu)期限劃分，我國(guó)在交易所掛牌的國(guó)債回購(gòu)可以分為l天(隔夜回購(gòu))、2天、

　　3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天。國(guó)債回購(gòu)作為一種短期融資工具，

　　在各國(guó)市場(chǎng)中最長(zhǎng)期限均不超過(guò)1年。

　　影響回購(gòu)協(xié)議利率的因素

　　抵押證券的質(zhì)量；回購(gòu)期限的長(zhǎng)短；交割的條件；貨幣市場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率。

　　【例題】影響回購(gòu)協(xié)議利率的因素不包括( )。

　　A.回購(gòu)協(xié)議的定價(jià)

　　B.抵押證券的質(zhì)量

　　C.回購(gòu)期限的長(zhǎng)短

　　D.交割的條件

　　答案：A