基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎知識》第七章 第二節(jié)權(quán)益類證券、第九章第三節(jié)期權(quán)合約都有提到關于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的內(nèi)容。證券投資基金基礎知識教材核心考點講解>>

這兩個概念也是很多考生的難點，不理解這兩個概念的意思和實際應用。下面一起通過概念和實例來理解吧！

一、了解概念

看漲期權(quán)是指賦予期權(quán)的買方在事先約定的時間以執(zhí)行價格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的標的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買入期權(quán)。

看跌期權(quán)是指期權(quán)買方擁有一種權(quán)利，在預先規(guī)定的時間以執(zhí)行價格向期權(quán)賣出者賣出規(guī)定的標的資產(chǎn)，又稱賣出期權(quán)。

執(zhí)行價格是什么？

是指期權(quán)交易雙方商定在規(guī)定未來某時期內(nèi)執(zhí)行買權(quán)和賣權(quán)合同的價格。執(zhí)行價格確定后，在期權(quán)合約規(guī)定的期限內(nèi)，無論價格怎樣波動，只要期權(quán)的買方要求執(zhí)行該期權(quán)，期權(quán)的賣方就必須以此價格履行義務。

二、例題鞏固

①看漲期權(quán)實例：

實例1：甲將一份看漲期權(quán)賣給乙，期權(quán)標的物為股票，三個月到期，執(zhí)行價格為100元，三個月后市價上漲到120元，那么甲也要以100元賣一股股票給乙。

實例2：甲出售一份看漲期權(quán)給乙，該看漲期權(quán)價格為2元，1年后到期，執(zhí)行價格為10元，甲之所以會出售是因為它預期未來標的股票的價格不會上漲，這樣它就可以獲得期權(quán)的出售價格。

但是如果1年后到期日股票價格漲了，變成每股市場價格15元，此時乙作為持有人有權(quán)利要求行權(quán)，由于甲承擔履行期權(quán)的義務，所以他只好支付給乙5元的差額，乙的期權(quán)凈收入為5元，而甲的期權(quán)凈收入則為-5元。

總結(jié)：如果你手里持有的是看漲期權(quán)，到期時市場價格高于行權(quán)價格時，是不是應該行使期權(quán)。

②看跌期權(quán)實例：

比如，一個人認為某支股票下跌，那他買入看跌期權(quán)，比如現(xiàn)在股價10元，他認為會下跌，那么他找到期權(quán)公司，給期權(quán)公司500元，約定一個月后以10價格賣出1000股。如果一個月以后，股價下跌到8元，那他每股可得2元，期權(quán)公司應給他2000元。如果一個月以后，股價上漲到12元，他不行權(quán)了，那付出的500就打水漂了，期權(quán)公司賺了他500。

總結(jié)：如果手里持有的是看跌期權(quán)，到期時市場價格低于行權(quán)價格時應該行使期權(quán)，反之大于的時候要放棄。