233網(wǎng)校為您總結(jié)2018年-2019年基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》第八章(固定收益投資)真題，為您備考提供方向。
1、債券的當(dāng)期收益率，指的是債券的( )和( )兩者的比率。
A. 年息票利息;債券面值
B. 債券面值;年息票利息
C. 年息票利息;息票利息
D. 年息票利息;債券市場價(jià)格
參考解析：
【真題考點(diǎn)】當(dāng)期收益率
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】當(dāng)期收益率又稱當(dāng)前收益率，是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場價(jià)格的比率。
2、下列選項(xiàng)不是根據(jù)發(fā)行主體分類的債券種類的是( )。
A. 利率債
B. 政府債
C. 公司債
D. 金融債
參考解析：
【真題考點(diǎn)】債券的分類
【所屬章節(jié)】第八章 第一節(jié)
【233網(wǎng)校解析】按發(fā)行主體分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。
3、關(guān)于債券嵌入條款，以下表述正確的是( )。
A. 可轉(zhuǎn)換債券賦予投資人一個保底收入，還有一個看跌期權(quán)
B. 和一個其他屬性相同但沒有回售條款的債券相比，可回售債券的利息更高
C. 大多數(shù)的通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券的票面利率在每個支付日會根據(jù)某一個消費(fèi)價(jià)格指數(shù)調(diào)整來反映通貨膨脹的變化
D. 大部分可贖回債券約定在發(fā)行一段時(shí)間后才可執(zhí)行贖回權(quán)，贖回價(jià)格可以是固定的，也可以是浮動的
參考解析：
【真題考點(diǎn)】可轉(zhuǎn)換債券
【所屬章節(jié)】第八章 第一節(jié)
【233網(wǎng)校解析】在價(jià)值形態(tài)上，可轉(zhuǎn)換債券賦予投資人一個保底收入，同時(shí)，它還賦予了投資人在股票上漲到一定價(jià)格的條件下轉(zhuǎn)換成發(fā)行人普通股票的權(quán)益，即看漲期權(quán)的價(jià)值。和一個其他屬性相同但沒有回售條款的債券相比，可回售債券的利息更低。通貨膨脹通過影響債券現(xiàn)金流而降低投資者的購買力，而大多數(shù)的通貨
膨脹聯(lián)結(jié)債券的面值(而不是票面利率)在每個支付日會根據(jù)某一消費(fèi)價(jià)格指數(shù)調(diào)整來反映通貨膨脹的變化。
4、如果某債券基金的久期是3年，當(dāng)市場利率下降1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值將( )，當(dāng)市場利率上升1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值將( )。
A. 增加3%;增加3%
B. 減少3%;減少3%
C. 減少3%;增加3%
D. 增加3%;減少3%
參考解析：
【真題考點(diǎn)】債券的久期
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】根據(jù)久期的定義，債券價(jià)格的變化即約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。當(dāng)市場利率下降1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值將增加3%;當(dāng)市場利率上升1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值將減少3%。
5、票面金額為100元的3年期債券，票面利率5%，每年付息一次，當(dāng)前市場價(jià)格為90元，則該債券的到期收益率為( )。
A. 8.9468%
B. 5.0556%
C. 1.7235%
D. 5%
參考解析：
【真題考點(diǎn)】到期收益率
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】到期收益率用y表示，90=5/(1+y)+5/(1+y)2+105/(1+y)3，y=8.9468%。
6、某國債是2013年2月21日為起息日的固定利率債券，10年期，每半年支付一次利息，債券面值100元，票面利率3.52%，在2013～2022年每年的付息日2月21日和8月21日，每100元面值該國債的持有者可收到利息( )元。
A. 3.52
B. 35.2
C. 17.6
D. 1.76
參考解析：
【真題考點(diǎn)】固定利率債券
【所屬章節(jié)】第八章 第一節(jié)
【233網(wǎng)校解析】付息日持有者可收到利息=100×3.52%/2=1.76(元)。
7、某投資者向證券公司融資15000元，加上自有資金15000元，以150元的價(jià)格買入200股某股票，融資年利率為8.6%。假設(shè)3個月后，該股票上漲至165，該筆投資收益率為( )。
A. 11.4%
B. 17.85%
C. 10%
D. 15.7%
參考解析：
【真題考點(diǎn)】股票投資收益率
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】股票投資收益=(賣出價(jià)-買入價(jià))×買入數(shù)量=(165-150)×200=3000(元)，融資并4息=PV×i×t=15000×8.6%×(3/12)=322.5(元)，投資收益率=投資收益/投資總額=(3000-322.5)/15000×100%=17.85%。
8、關(guān)于回購協(xié)議，下列表述錯誤的是( )。
A. 正回購方存在信用風(fēng)險(xiǎn)，逆回購方不存在信用風(fēng)險(xiǎn)
B. 國債回購市場存在場內(nèi)交易市場和場外交易市場
C. 國債回購可以分為質(zhì)押式回購和買斷式回購
D. 中國人民銀行可將回購協(xié)議作為工具進(jìn)行公開市場操作
參考解析：
【真題考點(diǎn)】回購協(xié)議
【所屬章節(jié)】第八章 第三節(jié)
【233網(wǎng)校解析】回購協(xié)議中的正回購方和逆回購方都面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。
9、下列選項(xiàng)中，不屬于債券按計(jì)息方式分類的是( )。
A. 公司債券
B. 固定利率債券
C. 浮動利率債券
D. 零息債券
參考解析：
【真題考點(diǎn)】債券的種類-按計(jì)息方式分類
【所屬章節(jié)】第八章 第一節(jié)
【233網(wǎng)校解析】按計(jì)息方式分類，債券可分為固定利率債券、浮動利率債券、零息債券等。
10、2001年至今，關(guān)于我國的債券市場組成結(jié)構(gòu)的描述正確的是( )。
A. 銀行間債券市場、商業(yè)銀行柜臺市場和交易所市場并存，且以銀行間市場為主
B. 交易所市場和商業(yè)銀行的柜臺市場并存，且以商業(yè)銀行的柜臺市場為主
C. 交易所市場和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的柜臺市場、商業(yè)銀行柜臺市場并存，且以證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的柜臺市場為主
D. 場內(nèi)交易所市場和場外銀行間市場并存，且以交易所市場為主
參考解析：
【真題考點(diǎn)】中國債券交易市場體系
【所屬章節(jié)】第八章 第一節(jié)
【233網(wǎng)校解析】目前，我國債券市場形成了銀行間債券市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺市場三個基本子市場為主的統(tǒng)一分層的市場體系。
11、影響債券到期收益率的四個主要因素包括( )。
A. 無風(fēng)險(xiǎn)收益率、債券面值、債券市價(jià)、未來現(xiàn)金流
B. 票面利率、債券市價(jià)、計(jì)息方式、再投資收益率
C. 無風(fēng)險(xiǎn)收益率、債券面值、債券市價(jià)、債券期限
D. 當(dāng)期收益率、債券面值、計(jì)息方式、未來現(xiàn)金流
參考解析： 【真題考點(diǎn)】到期收益率
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】到期收益率的影響因素主要有以下四個：票面利率、債券市場價(jià)格、計(jì)息方式、再投資收益率。
12、一般來說，信用利差出現(xiàn)變化一般發(fā)生在經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生轉(zhuǎn)換( )。
A. 之后
B. 之前
C. 之中
D. 無法確定
參考解析：
【真題考點(diǎn)】信用利差的特點(diǎn)
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】從實(shí)際數(shù)據(jù)看，信用利差的變化一般發(fā)生在經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生轉(zhuǎn)換之前，因此，信用利差可以作為預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期活動的指標(biāo)。
13、有甲、乙、丙、丁四種可轉(zhuǎn)換債券，它們是否含有回售與贖回條款如下表所示：
可轉(zhuǎn)換債券 | 贖回條款 | 回售條款 |
甲 | 有 | 有 |
乙 | 無 | 無 |
丙 | 有 | 無 |
丁 | 無 | 有 |
在這四種可轉(zhuǎn)換債券單位其他情況均完全相同的情況下，投資者更傾向于投資( )。
A. 乙
B. 丁
C. 甲
D. 丙
參考解析：
【真題考點(diǎn)】可轉(zhuǎn)換債券
【所屬章節(jié)】第八章 第一節(jié)
【233網(wǎng)校解析】與可贖回債券的受益人是發(fā)行人不同，可回售債券的受益人是持有者。因此，和一個其他屬性相同但沒有回售條款的債券相比，可回售債券的利息更低，因?yàn)榇藯l款可降低投資者的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。
14、根據(jù)以下材料，回答{TSE}題
某企業(yè)于2015年2月1日發(fā)行了票面金額為100元的2年期債券，其票面利率為6%，每年付息一次，債券信用等級為A-(標(biāo)準(zhǔn)普爾評級)，此時(shí)市場上同類債券到期收益率為5%。
{TS}該債券最可能采用( )發(fā)行，發(fā)行之初麥考利久期為( )。
A. 溢價(jià);1.94年
B. 折價(jià);2.16年
C. 溢價(jià);2年
D. 折價(jià);1.86年
參考解析：
【真題考點(diǎn)】麥考利久期
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】其票面利率大于市場上同類債券到期收益率，所以可以采取溢價(jià)發(fā)行的方式。麥考利久期=[6/(1+5%)+ 106×2/(1+5%)2}/[6/(1+5%)+ 106/(1+5%)2]=1.94(年)。
15、2016年2月1日，該債券的到期收益率為8%，此時(shí)該債券的價(jià)格(凈價(jià))最接近( )元。
A. 95.38
B. 98.15
C. 96.43
D. 101.15
參考解析：
【真題考點(diǎn)】債券的收益率
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】該債券的售價(jià)=6/(1+8%)+100/(1+8%)=98.15(元)。
16、自2015年9月起，該企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，評級機(jī)構(gòu)一再下調(diào)其評級。2016年10月，由于重大經(jīng)營決策的錯誤，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將其評級降至BBB一，如果其他條件不變，此時(shí)該債券到期收益率最有可能( )。
A. 上升
B. 不變
C. 下降
D. 無法確定
參考解析：
【真題考點(diǎn)】債券的收益率
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將其評級下調(diào)，該債券的市價(jià)價(jià)格會降低，由到期收益率公式可知，到期收益率上升。
17、債券到期收益率隱含的假設(shè)有( )。
Ⅰ.投資者持有至到期
Ⅱ.利息再投資收益率不變
Ⅲ.市場利率不變
Ⅳ.債券平價(jià)交易
A. Ⅰ、Ⅱ
B. Ⅱ、Ⅲ
C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
參考解析：
【真題考點(diǎn)】債券的收益率
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】到期收益率隱含兩個重要假設(shè)：一是投資者持有至到期，二是利息再投資收益率不變。
18、下列關(guān)于商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)的說法中，正確的是( )。
A. 利率較高，通常略高于銀行貸款利率
B. 面額不大
C. 可以直接發(fā)行。也可以間接發(fā)行
D. 可以在明確的二級市場交易
參考解析：
【真題考點(diǎn)】商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)
【所屬章節(jié)】第八章 第三節(jié)
【233網(wǎng)校解析】商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)主要有：(1)面額較大。(2)利率較低，通常比銀行優(yōu)惠利率低，比同期國債利率高。(3)只有一級市場，沒有明確的二級市場。商業(yè)票據(jù)的發(fā)行包括直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。
19、某債券的面值為100元，如果當(dāng)前的市場價(jià)格接近100元，期限超長時(shí)，下列描述正確的是( )。
A. 當(dāng)前收益率越接近到期收益率
B. 當(dāng)前收益率越偏離到期收益率
C. 當(dāng)期收益率的變動預(yù)示著到期收益率的反向變動
D. 當(dāng)期收益率和到期收益率的關(guān)系無法判斷
參考解析：
【真題考點(diǎn)】債券當(dāng)期收益率與到期收益率之間的關(guān)系
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】債券市場價(jià)格越接近債券面值，期限越長，則其當(dāng)期收益率就越接近到期收益率。
20、某3年期國債每年支付一次利息，每百元面值的持有者在3年中收到的現(xiàn)金分別為3.6元、3.6元和103.6元，同期的銀行活期存款利率為0.36%，該國債是( )。
A. 浮動利率債券
B. 活期利率債券
C. 固定利率債券
D. 零息債券
參考解析：
【真題考點(diǎn)】固定利率債券估值法
【所屬章節(jié)】第八章 第二節(jié)
【233網(wǎng)校解析】固定利率債券是由政府和企業(yè)發(fā)行的主要債券種類，有固定的到期日，并在償還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的面值。
