五、BOT融資方式在我國存在問題的解決對策

    1、努力創造一個適合BOT融資方式得以生存的法律政策環境。

    到目前為止，BOT融資方式已在我國有了較多的試點，積累了一定的經驗，而且隨著我國市場經濟地位的鞏固以及世界貿易組織的加入，我們對維護國家主權和利益原則，保護投資方合法權益原則，約定必守原則，國民待遇原則和遵守國際公約，遵循國際慣例原則已經有了一定的了解，建立健全具有中國特色的BOT法律法規體系已經有了一個良好的基礎。我國屬于發展中國家，采用吸取外國資本的BOT融資方式應該是主要形式，同時隨著我國對外開放的不斷深入，民營資本也有能力參與到城市基礎設施的建設中來。考慮到我國的國情，2004年國務院發布的《關于投資體制改革的決定》中，放寬社會資本的投資領域，鼓勵和引導社會資本以獨資、合資、合作、聯營、項目融資等多種方式，進入法律法規未禁入的城市基礎設施參與建設。這一決定為BOT融資方式提供了難得的機會，使社會資本通過BOT投資模式參與城市基礎設施、公用事業建設有了一定的政策保障。相信隨著我國投融資體制的不斷完善，國家會結合BOT融資方式的特許權特性、運作方式等，考慮法律的相對穩定性、連續性和可操作性，進一步犞貧ü賾贐OT 投融資方式的專項立法，以協調有關BOT方式的投資法律關系、規范其復雜的操作程序，實現現行法律體系與BOT融資方式的銜接，完善投資保障的法律體系，為BOT方式提供良好的法律環境。

    2、政府正確定位，認清其在BOT融資方式中的責任和權利，以減少問題、避免糾紛。

    對于政府來說，采取BOT融資方式的目的是實現其目標和要求，而其目標和要求是在合同中體現和通過合同實施來實現的。在對合同的履行上，政府與投資方處于平等的法律地位。但是我們不可否認，政府是處于主導地位的，在BOT項目中出現問題、產生糾紛往往是與政府沒有正確定位有很大的關系，如規劃方案的調整等。因此在雙方合同的制定上應盡量詳實，明確雙方的責、權、利。

    另外，采用BOT方式的城市基礎設施項目往往建設周期長，涉及到的政策處理、與周圍環境的協調等諸多問題，如征地拆遷安置、電力電信、交通供水等，其處理彈性較大。作為投資方往往會對這些前期工作感到棘手，也容易產生糾紛和出現問題，而政府應努力做好服務工作，積極為投資方解決困難，充分地發揮其特有的行政優勢和地域優勢，為項目建設創造一個雙贏的環境。

    3、合理確定投資回報率，調動投資方的積極性。

    投資追求的是利潤最大化，作為投資方，為保證項目公司的盈利能力，必然要求政府提供固定的投資回報率或以其他變通方式提供相對固定的投資回報率的保證。保證投資固定回報率的主要問題在于：首先，投資方既然已經有固定回報率作為保證，就不會花大力氣去如何降低投資、如何改善經營，這就失去了BOT投資的核心意義———高效率和高效益，同時也把負擔加到普通百姓的頭上。其次，政府不僅承擔起本該承擔的由政府造成的風險，而且承擔起不該承擔的市場風險。這就使得風險與收益完全不對稱，背離市場經濟原則和投融資原則。況且在我國有關法律中是不允許政府為投資回報率作出保證的。在這種情況下，投資回報率的合理性只能取決于投資方所承擔的風險以及該項目為政府帶來的額外收益，為更好地體現誰投資、誰受益、誰承擔風險的原則，應改變以往在BOT項目中先談回報率，并由成本加上固定回報率確定價格的做法。

    4、有效進行風險識別，預測和防范可能出現的風險，積極管理和控制風險。

    BOT項目融資項目相對來說投資數額大，建設周期長，影響投資效果的因素多，具有投資轉移與可替代性差，投資決策復雜、難度大，涉及部門多等特點，這決定了工程項目風險存在的普遍性與經常性。不可抗力風險、政策及法律變化風險、違約風險、利率變化風險、外匯匯率風險、原材料來源和價格變動風險、運營維護風險、環境風險等各種風險無處不在。為有效地降低風險，我們應該：

    （1）對BOT項目可能出現的風險做好分析和預測。對國內和國外的投資方要采用不同方法和思維進行分析。投資方是國內企業，相對來說考慮的問題就要少些；而投資方是外商考慮的問題就會多一些，比如：所在國的國情，所在國的匯市走向等都要進行分析研究。只有對風險提前做出判斷，想得多，想得遠，才能有針對性地制訂出預防風險的方案。

    （2）要有針對性地采取措施，做好對可能出現風險的預防工作。對不可控制的風險，在項目談判中和特許權經營協議的制訂時要盡可能地考慮到項目可能出現的不可控制風險因素，以便在雙方簽訂的合同中明確相應條款，保證政府的相關利益不受損失；對可以預防和控制的風險，要在保證政府、投資方和公眾三方利益的前提下盡量明文約定雙方能夠接受的條款。通過事前判斷，事中控制，事后總結，最大限度地把項目風險降低，真正發揮出BOT模式在項目融資中的作用。

    （3）要對現有的正在進行運作的BOT項目風險做出評估。因為項目已經運作，必然會暴露出一些問題，甚至會發現一些潛在的風險，這樣會加強有關人員對項目風險的認識，提高風險防范的意識，有利于在反思和總結以前工作的基礎上把今后工作做得更好。

    總之，作為政府和投資方，應通過周密細致地預測、分析、評估，有針對性地采取回避、控制、分隔、分散、轉移、投保、索賠等各種有效手段，力求做到風險最小化。

    六、結束語

    在我國城市基礎設施建設中，采取BOT融資方式，不僅可以改善我國的投資結構，吸收大量的國際資本和國內民間資本，減少政府的財政負擔并避免債務風險，而且可以通過BOT項目這一渠道，引進先進的管理經驗和技術水平。雖然BOT融資方式在我國存在不少的問題，相信在今后隨著我國法律、政策的不斷完善，BOT項目管理經驗的不斷總結，BOT融資方式一定會進一步推動我國城市基礎設施建設事業的發展。