第八章 金融期貨

第一節 金融期貨概述

　　金融期貨是指以金融工具或金融產品作為標的物的期貨交易方式。

　　一、金融期貨的產生與發展

　　產生于20世紀70年代，發展很快。最早是外匯期貨——利率期貨——股指期貨

　　（1）外匯期貨

　　二次大戰將結束的1944年，西方主要工業國家首腦在美國布雷頓森林召開了會議，創建了國際貨幣基金組織。1973年布雷頓森林系崩潰，浮動匯率制從此取代了固定匯率制。芝加哥商業交易所（CME）隨即著手組建了國際貨幣市場分部（IMM），并于1972年5月16日正式推出英鎊、加元、德國馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七種外匯期貨合約交易。最早的金融期貨品種。

　　（2）利率期貨

　　1975年10月，CBOT推出了有史以來第一張利率期貨合約-----------政府國民抵押協會抵押憑證期貨合約（GNMA）。

　　（3）股指期貨

　　堪薩斯市交易所（KCBT）， 1982年2月24號KCBT就推出了價值線指數期貨合約的交易。

　　（4）股票期貨

　　股票期貨是近年來發展較快的一個期貨品種，盡管從絕對量來說并不是很大，但增加的幅度極其可觀。

　　二、金融期貨的特點

　　1.交割具有極大便利性

　　2.交割價格盲區大大縮小

　　3.期現套利更容易

　　4.逼倉行情難以發生