第九章 期權(quán)與期權(quán)交易

第二節(jié) 期貨期權(quán)價(jià)格

　　一、期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成

　　（1）內(nèi)含價(jià)格

　　立即履行合約所能夠獲得的收益。

　　分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)

　　實(shí)值期權(quán)：

　　（a） 當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

　　（b） 當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

　　虛值期權(quán)：

　　（a） 當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　（b） 當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　兩平期權(quán)：

　　執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)期貨合約價(jià)格是兩平期權(quán)

　　（2）時(shí)間價(jià)值

　　權(quán)利金超過(guò)內(nèi)涵價(jià)值的部分是時(shí)間價(jià)值

　　剩余有效期越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大。到期以后時(shí)間價(jià)值為零。

　　二、影響期權(quán)價(jià)格的主要因素

　　（1）標(biāo)的物的價(jià)格

　　（2）執(zhí)行價(jià)格

　　（3）標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率

　　（4）剩余有效期

　　（5）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

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