二、期權(quán)交易和建倉及頭寸了結(jié)

　　知識點(diǎn)：

　　（一）期權(quán)交易

　　期權(quán)交易或買賣的對象是期權(quán)合約，買方支付期權(quán)費(fèi)獲得期權(quán)。在規(guī)定的行權(quán)期限內(nèi)，買方可以行使權(quán)利買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。所以，期權(quán)交易是針對某種具體權(quán)利，即買權(quán)或賣權(quán)的買賣。買方有權(quán)執(zhí)行期權(quán)，也可放棄行權(quán)，因此期權(quán)也稱為選擇權(quán)。

　　（二）建倉和頭寸了結(jié)

　　交易所期權(quán)交易與期貨交易相似，均可采用雙向交易方式，既可以開倉買入，也可以開倉賣出;同樣也可以將期權(quán)持倉對沖平倉。

　　(1)建倉方向和頭寸類型。

　　1、開倉買入期權(quán)。開倉買入期權(quán)通常稱為建立期權(quán)多頭頭寸，可以開倉買入看漲期權(quán)，也可以開倉買入看跌期權(quán)。稱交易者為期權(quán)多頭，建倉頭寸分別為看漲期權(quán)多頭頭寸和看跌期權(quán)多頭頭寸。

　　2、開倉賣出期權(quán)。開倉賣出期權(quán)通常稱為建立期權(quán)空頭頭寸，可以開倉賣出看漲期權(quán)，也可以開倉賣出看跌期權(quán)。稱交易者為期權(quán)空頭，建倉頭寸分別為看漲期權(quán)空頭頭寸和看跌期權(quán)空頭頭寸。

　　(2)了結(jié)期權(quán)頭寸的方式。

　　期權(quán)多頭和空頭了結(jié)頭寸的方式不同。期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期;當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸;如果多頭沒有行權(quán)，則空頭也可以通過對沖平倉了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。