三、股指期貨的應用

　　知識點：

　　1.套期保值

　　(1)股指期貨可以對現貨指數進行套期保值，還可以對單只股票或特定的股票組合進行套期保值。

　　(2)在套期保值的過程中，投資者還可以根據意愿，靈活調節整個資產組合的風險大小。

　　2.投機套利

　　(1)股指期貨、股票指數、股指期貨之間存在密切的價格聯系。當市場價格與它們之間合理的價格關系暫時發生背離時，投資者就可以抓住時機，買進價格被低估的資產，賣出價格被高估的資產，待市場理性回歸時，做相反的操作，實現盈利。

　　(2)投資者如果能夠比較有把握地預測某種股指期貨未來的價格走勢，也可以在價格低估時買進，之后賣出;或者價格高估時賣出，之后買進，以實現投機盈利。

　　(3)與股票現貨投機相比，股指期貨投機所需資金量少，操作便利，具有杠桿效應。

　　3.作為組合管理或企業發行或回購股票的工具

　　(1)對于機構性投資者來說，股指期貨是一個重要而靈活的資產配置和管理工具，可以實現長期持有和短期避險的雙重目的。

　　(2)上市公司在增發或回購股票時，也可以借助股指期貨的買賣，幫助自己實現目的。以上市公司增發股票為例，上市公司可以同時賣出股指期貨合約，對股票相應頭寸進行套期保值，來規避股市系統風險，最大限度地保證增發計劃的有效完成，為上市公司及時主動、最大限度地增發配股提供幫助。

　　例題：

　　【多選題】股指期貨的應用領域主要有(　　)。

　　A.套期保值

　　B.投機套利

　　C.宏觀調控

　　D.資產管理

　　【答案】ABD