期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)每日一練(5.11)
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1．建立多頭持倉(cāng)應(yīng)該下達(dá)（ ）指令。
A．賣出開倉(cāng)
B．買入平倉(cāng)
C．賣出平倉(cāng)
D．買入開倉(cāng)
參考答案：D
參考解析：開倉(cāng)，也稱為建倉(cāng)，是指期貨交易者新建期貨頭寸的行為，包括買入開倉(cāng)和賣出開倉(cāng)。交易者開倉(cāng)之后手中就持有頭寸，即持倉(cāng)。若交易者買入開倉(cāng)，則構(gòu)成了買入(多頭)持倉(cāng)；反之，則形成了賣出(空頭)持倉(cāng)。
2．某鋼材貿(mào)易商簽訂供貨合同，約定在3個(gè)月后按固定價(jià)格出售鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨。此時(shí)該貿(mào)易商的現(xiàn)貨頭寸為（ ）。
A．既不是多頭也不是空頭
B．多頭
C．既是多頭也是空頭
D．空頭
參考答案：D
參考解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來購(gòu)買某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭；當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。
3．先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)，這種操作屬于（ ）操作。
A．展期
B．跨期套利
C．期轉(zhuǎn)現(xiàn)
D．交割
參考答案：A
參考解析：有時(shí)企業(yè)套期保值的時(shí)間跨度特別長(zhǎng)，例如，石油開采企業(yè)可能對(duì)未來5年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間的原油生產(chǎn)進(jìn)行套期保值，此時(shí)市場(chǎng)上尚沒有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌，那么在合約選擇上，可以先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)。這種操作稱為展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)向后移。
4．糧食貿(mào)易商可利用大豆期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是（ ）。
A．擔(dān)心豆油價(jià)格上漲
B．大豆現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格
C．三個(gè)月后將購(gòu)置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲
D．已簽訂大豆購(gòu)貨合同，確定了交易價(jià)格
參考答案：D
參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。D項(xiàng)，符合上述情形，可進(jìn)行賣出套期保值。
5．賣出套期保值是為了（ ）。
A．回避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)
B．回避期貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)
C．獲得期貨價(jià)格上漲的收益
D．獲得現(xiàn)貨價(jià)格下跌的收益
參考答案：A
參考解析：套期保值分為兩種：①預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作，稱為賣出套期保值；②預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作，稱為買入套期保值。
