期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)抓不住重點(diǎn)？跟著老師學(xué)習(xí)，提升效果好！233網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識》教材精講班課程內(nèi)部資料第八章 利率期貨及衍生品，主講知識點(diǎn)：利率期貨及其價(jià)格影響因素（一）。購課后可觀看王佳榮老師完整版視精講班課程>>

【主講老師介紹】

王佳榮老師：233網(wǎng)校2020年證券從業(yè)、期貨從業(yè)獨(dú)家簽約網(wǎng)課老師。 2008年開始從事證券與期貨的從業(yè)資格培訓(xùn)，并經(jīng)常與考生一起參加考試，積累了多年從業(yè)考試經(jīng)驗(yàn)，講課詳略得當(dāng)，抓住重點(diǎn)難點(diǎn)，并能將考試難點(diǎn)通過歸納總結(jié)讓考生迅速找到記憶方法和規(guī)律。

第八章 利率期貨及衍生品

第31講 利率期貨及其價(jià)格影響因素（一）

知識點(diǎn)一 利率期貨概述（了解）

一、利率期貨合約標(biāo)的種類

（一）定期存單

（二）同業(yè)拆借資金

（三）短期國債（國庫券）

（四）中長期國債

二、利率期貨的分類

（一）短期利率期貨

主要是期限在1年以下（含1年）的定期存單和同業(yè)拆借資金等。

（二）中長期利率期貨

主要是期限在1年以上的中長期國債，也稱為國債期貨。 

我國國債期貨在中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）上市交易，目前有2年期、5年期和10年期國債期貨三個(gè)品種。

知識點(diǎn)二 短期利率期貨的報(bào)價(jià)（掌握）

一、典型期貨合約

（一）3個(gè)月歐洲美元期貨

（二）3個(gè)月歐元拆借利率期貨

二、報(bào)價(jià)方式

指數(shù)報(bào)價(jià)：100減去不帶百分號的年利率

三、報(bào)價(jià)舉例

（一）CME歐洲美元期貨報(bào)價(jià)

1. 交易報(bào)價(jià)采用的是3個(gè)月歐洲美元倫敦拆借利率指數(shù)

2.  100減去按360天計(jì)算的不帶百分號的年利率

如年利率為2.5％，報(bào)價(jià)為97.500

（二）CME 3個(gè)月歐洲美元期貨交易規(guī)則

1. 合約的標(biāo)的本金為1000000美元，期限為3個(gè)月期歐洲美元定期存單

2. 1個(gè)基點(diǎn)是指數(shù)的1％，即0.01代表的合約價(jià)值為1000000×0.01％×3/12=25美元

3．最近到期合約最小變動價(jià)位為1/4個(gè)基點(diǎn), 即0.0025, 代表合約的最小變動價(jià)值為6.25美元

4. 其他掛牌合約最小變動價(jià)位為1/2個(gè)基點(diǎn)，即0.005，代表合約的最小變動價(jià)值為12.5美元

（三）成交價(jià)格與貼現(xiàn)值的換算

1. 成交價(jià)格: 報(bào)價(jià)98.580

2. 到期交割時(shí)合約的買方獲得本金: 1000000美元

3. 年貼現(xiàn)率:（100-98.580）％=1.42％

4. 貼現(xiàn)值: 1000000×（1-1.42％/4）=996450美元

（四）結(jié)論

市場利率上升，3個(gè)月歐洲美元期貨價(jià)格一般會下跌，市場利率下降，3個(gè)月歐洲美元期貨價(jià)格一般會上漲。

王老師的簡便計(jì)算方法

如果投資者以98.580價(jià)格買入3個(gè)月歐洲美元期貨1手，以99.000價(jià)格平倉賣出。怎樣計(jì)算盈虧呢？

（99-98.58）×2500

（五）短期利率期貨的交割

買賣雙方并不進(jìn)行現(xiàn)金和存單的實(shí)際交付，而是按照交割結(jié)算價(jià)與上一交易日結(jié)算價(jià)軋差持倉雙方的差額進(jìn)行現(xiàn)金劃轉(zhuǎn)，即現(xiàn)金交割。

知識點(diǎn)三 國債期貨（中長期）的報(bào)價(jià)（掌握）

一、中金所

百元面值國債的凈價(jià)報(bào)價(jià)（不含持有期利息），價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后按十進(jìn)位制，如“97.335的報(bào)價(jià)意味著面值為100元的國債期貨價(jià)格為97.335元。