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1、美國某公司從德國進(jìn)口價(jià)值為1000萬歐元的商品，2個(gè)月后以歐元支付貨款，當(dāng)美元的即期匯率為1.0890，期貨價(jià)格為1.1020，那么該公司擔(dān)心()。
A. 歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值
B. 歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值
C. 歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值
D. 歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值
參考答案：C
參考解析：進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。由于該公司2個(gè)月后需要支付1000萬歐元的價(jià)款，所以，該公司擔(dān)心未來歐元會上漲，從而需要支付更多的美元來換取相同的1000萬歐元。為了避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)該進(jìn)行歐元期貨的多頭套期保值，如果未來歐元上漲，該公司可以通過在期貨市場上的獲利減少現(xiàn)貨市場上的虧損。
2、假定無收益的投資資產(chǎn)的即期價(jià)格為S0，T是遠(yuǎn)期合約到期的時(shí)間，r是以連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無風(fēng)險(xiǎn)年利率，F(xiàn)0是遠(yuǎn)期合約的即期價(jià)格，那么當(dāng)()時(shí)，套利者可以在買入資產(chǎn)同時(shí)做空資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。
A. F0 >S0erT
B. F0<S0ERT< p>
C. F0 ≤S0erT
D. F0=S0erT
參考答案：A
參考解析：在無套利市場，如果兩種金融資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流完全相同(稱為互為復(fù)制)，則當(dāng)前的價(jià)格必相同，即F0=S0erT。如果市場價(jià)格與理論價(jià)格不一致，則在有效市場中存在著套利機(jī)會。假設(shè)F0>S0erT，則市場參與者愿意借入S0現(xiàn)金買入一單位標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)持有一單位標(biāo)的資產(chǎn)的期貨空頭，在到期日T時(shí)，交割期貨頭寸，可以盈利F0-S0erT。這種盈利促使市場中套利者不斷重復(fù)這種操作，直到F0=S0erT，套利機(jī)會消失為止。
3、期貨定價(jià)方法一般分為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)法和持有成本定價(jià)法，通常采用持有成本定價(jià)法的期貨品種是()。
A. 芝加哥商業(yè)交易所電力指數(shù)期貨
B. 洲際交易所歐盟排放權(quán)期貨
C. 歐洲期權(quán)與期貨交易所股指期貨
D. 大連商品交易所大豆期貨
參考答案：D
參考解析：持有成本理論認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的差(持有成本)由三部分組成：融資利息、倉儲費(fèi)用和持有收益。該理論以商品持有(倉儲)為中心，分析期貨市場的機(jī)制，論證期貨交易對供求關(guān)系產(chǎn)生的積極影響，并逐漸運(yùn)用到對金融期貨的定價(jià)上來。持有成本理論是基本的商品期貨定價(jià)理論。
