以下為2019年期貨投資分析第九章測(cè)試題及答案，更多期貨投資分析考試試題可進(jìn)入233網(wǎng)校期貨從業(yè)考試題庫(kù)練習(xí)！期貨模考總是不及格？查看高分秘籍>>
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第九章測(cè)試題：
【單選題】假設(shè)基金公司持有金融機(jī)構(gòu)為其專門定制的上證50指數(shù)場(chǎng)外期權(quán)，當(dāng)市場(chǎng)處于下跌行情中，金融機(jī)構(gòu)虧損越來越大，而基金公司為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)并不愿意與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行提前協(xié)議平倉(cāng)，使得金融機(jī)構(gòu)無法止損。這是場(chǎng)外產(chǎn)品(
)的一個(gè)體現(xiàn)。
A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
C.操作風(fēng)險(xiǎn)
D.信用風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：B
參考解析：金融衍生品業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指金融機(jī)構(gòu)無法在較短的時(shí)間內(nèi)以合適的價(jià)格建立或者平掉既定的金融衍生品頭寸。相對(duì)而言，場(chǎng)外交易的金融衍生品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)要高于場(chǎng)內(nèi)交易的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其根本原因在于場(chǎng)外交易的金融衍生品的非標(biāo)準(zhǔn)化特征。場(chǎng)外交易的金融衍生品通常是交易雙方根據(jù)各自的需求相互協(xié)商而確定。如果交易中的一方在合約未到期前想把合約平倉(cāng)，而另外一方不同意，那么計(jì)劃平倉(cāng)一方就面臨較大的困難。
【單選題】當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用( )來計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便。
A.解析法
B.圖表法
C.模擬法
D.以上選項(xiàng)均不正確
參考答案：C
參考解析：計(jì)算VaR有解析法和模擬法兩種方法，使用模擬法較為簡(jiǎn)便。模擬法又包括歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用模擬法來計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便，但是要想得到較為準(zhǔn)確的VaR，所需的運(yùn)算量可能會(huì)很大。
【單選題】金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在( )上。
A.通過外部采購(gòu)的方式來獲得金融服務(wù)
B.利用場(chǎng)外工具來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
C.恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
D.利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖
參考答案：C
參考解析：恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)，這相當(dāng)于金融機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)金融工具的組合，生產(chǎn)出服務(wù)于客戶的各類金融產(chǎn)品。如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無法利用場(chǎng)內(nèi)工具來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過外部采購(gòu)的方式來獲得金融服務(wù)，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。
【多選題】平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的Delta會(huì)發(fā)生急劇變化，原因是( )。
A.難以在收盤前確定期權(quán)將會(huì)以虛值或?qū)嵵档狡?/p>
B.用其他工具對(duì)沖時(shí)需要多少頭寸不確定
C.所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或前一兩日劇烈地波動(dòng)
D.對(duì)沖頭寸頻繁而大量的調(diào)整
參考答案：ABCD
參考解析：當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的Delta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)殡y以在收盤前確定該期權(quán)將會(huì)以虛值或?qū)嵵档狡冢杂闷渌ぞ邔?duì)沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭寸的問題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)沖頭寸頻繁而大量的調(diào)整。
【判斷題】場(chǎng)內(nèi)金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化可能使風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)因子與場(chǎng)內(nèi)交易的金融工具不一致，給交易帶來一定的困難。( )
A.對(duì)
B.錯(cuò)
參考答案：A
參考解析：場(chǎng)內(nèi)金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化給對(duì)沖交易帶來一定的困難。這是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可能是較為特殊的，其風(fēng)險(xiǎn)因子與場(chǎng)內(nèi)交易的金融工具可能并不一致。
