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2019年期貨投資分析第五章測試題及答案(3)

來源:233網校 2019-10-28 14:56:00

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第五章測試題:

【單選題】在基差交易中,基差賣方控制基差風險最穩妥的辦法是( )。

A.在套期保值前,認真研究基差的變化規律,合理選擇合適的期貨品種

B.在套期保值方案實施過程中,選擇合適的入場時機并密切跟蹤基差變化,測算基差風險

C.在套期保值方案實施過程中,在基差出現重大不利變化時及時調整保值操作,以控制基差風險

D.盡量找到基差買方,提供合理的升貼水報價,將基差變動風險盡快轉移出去

參考答案:D
參考解析:在基差交易中,基差賣方在套期保值前應認真研究基差的變化規律,合理選擇合適的期貨品種。在套保方案實施過程中,企業要選擇合適的入場時機并密切跟蹤基差變化,測算基差風險,在基差出現重大不利變化時及時調整套保操作,以控制基差風險。但最穩妥的辦法還是盡量找到基差買方,提供合理的升貼水報價,將基差變動風險盡快轉移出去。

【單選題】7月中旬,某銅進口貿易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經過協商,同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格,作為雙方現貨交易的最終成交價,并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現貨計價基準。簽訂基差貿易合同后,銅桿廠為規避風險,考慮買入上海期貨交易所執行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權,支付權利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸,銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準進行交易,此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0,則銅桿廠實際采購價為( )元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

參考答案:D
參考解析:銅桿廠以當時55700元/噸的期貨價格為計價基準,減去100元/噸的升貼水即55600元/噸為雙方現貨交易的最終成交價格。此時,銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0,平倉后,實際付出的采購價為55600(現貨最終成交價)+100(支付的權利金)=55700(元/噸)。

【多選題】對基差賣方來說,基差定價模式的優勢是( )。

A.可以保證賣方獲得合理銷售利潤

B.將貨物價格波動風險轉移給點價的一方

C.加快銷售速度

D.擁有定價的主動權和可選擇權,靈活性強

參考答案:ABC
參考解析:對基差賣方來說,基差定價模式是比較有利的,原因包括:①可以保證賣方獲得合理銷售利潤,這是貿易商近幾年來大力倡導推行該種定價方式的主要原因;②將貨物價格波動風險轉移給點價的一方;③加快了銷售速度。D項是基差定價模式對基差買方的好處。

【多選題】下列關于期貨倉單串換業務的說法正確的有( )。

A.期貨倉單串換是指期貨買方在最后交割日得到的賣方所屬廠庫的貨物標準倉單,可申請在該倉單賣方其他廠庫提取現貨

B.期貨倉單串換業務有助于解決期貨市場商品買方面臨的交割地點不確定且分散的問題

C.倉單串換過程中的費用主要包括期貨升貼水、串換價差、倉單串換庫生產計劃調整費用

D.倉單串換業務為買方提供了更多的交割選擇,顯著降低了中小企業的交割成本

參考答案:BCD
參考解析:A項,期貨倉單串換業務通常有兩種串換模式:①買方在最后交割日得到的賣方所屬廠庫的貨物標準倉單,可申請在該倉單賣方其他廠庫提取現貨,稱為“倉單串現貨”業務;②買方將得到的倉單串換為倉單賣方其他廠庫的標準倉單,稱為“倉單串倉單”業務。

【判斷題】在某些時候期貨價格與現貨價格可能會出現短期波動幅度差異較大、基差偏離正常區間的情況。( )

A.對

B.錯

參考答案:A
參考解析:盡管期貨價格與現貨價格同向波動,但由于市場影響因素和流動性的差異,在某些時候期貨價格與現貨價格可能會出現短期波動幅度差異較大、基差偏離正常區間的情況。

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