233網(wǎng)校更新期貨分析師《期貨投資分析》習(xí)題精選及答案，每天掌握3道題，考試那天會(huì)有驚喜！
每天練一練，提高不止一點(diǎn)點(diǎn)！【在線刷題>>】【 添加ks233wx9加入期貨備考群】
1、某機(jī)構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國(guó)債期貨最便宜可交割券的修正久期為6.8，假如國(guó)債期貨報(bào)價(jià)105。該機(jī)構(gòu)利用國(guó)債期貨將其國(guó)債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應(yīng)該是()。
A. 做多國(guó)債期貨合約56張
B. 做空國(guó)債期貨合約98張
C. 做多國(guó)債期貨合約98張
D. 做空國(guó)債期貨合約56張
參考答案：D
參考解析：該機(jī)構(gòu)利用國(guó)債期貨將其國(guó)債修正久期由7調(diào)整為3，是為了降低利率上升使其持有的債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做空國(guó)債期貨合約。對(duì)沖掉的久期=7-3=4，對(duì)應(yīng)賣出國(guó)債期貨合約數(shù)量=(被套期保值債券的修正久期×債券組合價(jià)值)/(CTD修正久期×期貨合約價(jià)值)=(4×1億元)/(6.8×105萬(wàn)元)≈56(張)。
2、互換的標(biāo)的資產(chǎn)可以來(lái)源于()。
A. 外匯市場(chǎng)
B. 股票市場(chǎng)
C. 商品市場(chǎng)
D. 債券市場(chǎng)
參考答案：ABCD
參考解析：互換(Swap)是指交易雙方同意在約定的時(shí)間長(zhǎng)度內(nèi)，按照指定貨幣以約定的形式交換一系列現(xiàn)金流支付的行為。常見的互換有利率互換、貨幣互換和權(quán)益互換等。其中，利率類標(biāo)的資產(chǎn)通常來(lái)源于外匯和債券市場(chǎng);貨幣類標(biāo)的資產(chǎn)通常來(lái)源于商品市場(chǎng);權(quán)益類標(biāo)的資產(chǎn)通常來(lái)源于股票市場(chǎng)。
3、以下關(guān)于希臘字母說(shuō)法正確的是()。
A. Theta值通常為負(fù)
B. Rho隨期權(quán)到期趨近于無(wú)窮大
C. Rho隨期權(quán)的到期逐漸變?yōu)?
D. 隨著期權(quán)到期日的臨近，實(shí)值期權(quán)的Gamma趨近于無(wú)窮大
參考答案：AC
參考解析：A項(xiàng)，Theta是用來(lái)度量期權(quán)價(jià)格對(duì)到期日變動(dòng)敏感度的。看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Theta值通常是負(fù)的，表明期權(quán)的價(jià)值會(huì)隨著到期日的臨近而降低。BC兩項(xiàng)，Rho是用來(lái)度量期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的。Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。即期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。D項(xiàng)，Gamma值衡量Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度。期權(quán)到期日臨近，平價(jià)期權(quán)的Gamma值趨近無(wú)窮大;實(shí)值和虛值期權(quán)的Gamma值先增大后變小，隨著接近到期收斂至0。
