期貨從業資格期貨投資分析精選試題
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1、在持有成本理論中，假設期貨價格形式為F=S+W-R，則W包括()。
A.保險費
B.儲存費
C.持有收益
D.利息成本
參考答案：ABD
參考解析：F=S+W-R，F表示期貨價格，S表示現貨價格，W表示持有成本，持有成本包括購買基礎資產所占用資金的利息成本、持有基礎資產所花費的儲存費用、保險費用等。R表示持有收益。
2、貨幣互換與利率互換的區別，下列描述錯誤的是()。
A.利率互換只涉及一種貨幣，貨幣互換涉及兩種貨幣
B.貨幣互換違約風險更大
C.利率互換需要交換本金，而貨幣互換則不用
D.貨幣互換多了一種匯率風險
參考答案：C
參考解析：貨幣互換是指在約定期限內交換約定數量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。利率互換是交易雙方約定在未來一定期限內，根據同種貨幣的名義本金交換現金流，其中一方的現金流按照浮動利率計算，另一方按照固定利率計算。因此利率互換不交換本金，而貨幣互換要交換本金，選項C不正確。
3、近期資本市場有不穩定因素，預計未來一周市場的波動性加強，但方向很難確定。因此投資者采用跨式期權組合投資策略，即買入具有相同期權價格和相同行權期的看漲期權和看跌期權各1個單位，如表所示。若下周市場波動率變為40%，不考慮時間變化的影響，則該投資策略帶來的價值變動是()。
A.5.77
B.5
C.6.23
D.4.52
參考答案：A
參考解析：組合的Vega值為：2×14.43=28.86，則Δ=Vega×(40%-20%)≈5.77。因此波動率變動給投資策略帶來的價值變動為5.77。
