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2022年期貨從業《期貨投資分析》章節練習題精選
1、某投資者持有10個Delta=0.6的看漲期權和8個Delta=-0.5的看跌期權，若要實現Delta 中性以規避價格變動風險，應進行的操作為()。
A.賣出4個Delta=-0.5的看跌期權
B.買入4個Delta=-0.5的看跌期權
C.賣空兩份標的資產
D.賣出4個Delta=-0.5的看漲期權
參考答案：BC
參考解析：如果該策略能完全規避組合的價格波動風險，我們稱該策略為Delta中性策略。題中，組合的Delta=10×0.6+8×(-0.5)=2，因此，資產下跌將導致組合價值下跌。要實現Delta中性，其解決方案包括:①再購入4個單位Delta=-0.5標的相同的看跌期權;②賣空2個單位標的資產。
2、在歐美成熟市場中，絕大多數情況下，下跌的速度是快于上漲的速度的，因此隱含波動率就成為預測市場下跌的恐慌性指標。（）
A.√
B.×
參考答案：對
參考解析：在歐美成熟市場中，絕大多數情況下，下跌的速度是快于上漲的速度的，因此隱含波動率就成為預測市場下跌的恐慌性指標。
