俗話說，“一分錢，一分貨。”美式期權比歐式期權有“提前行使權利”的優勢，所以投資者也多付近1.5%的期權費。在價內的期權比在價外的期權要貴，因為概率在發生作用。當投資者買進期權（無論是買權還是賣權）時，實際上他們是在買一定時間內希望會發生作用的概率。買權反映價格上動的概率，賣權反映價格下動的概率。期權的價值主要是由以下兩種價值組成的： 
　　期權價值=內涵價值+時間價值 來源：www.examda.com
　　期權的內涵價值，指的是期權價格中反映期權敲定價格與現行期貨價格之間的關系的那部分價值。就多頭期權而言，其內涵價值是該現行期貨價格高出期權敲定價格的那部分價值。如果期貨價格低于或等于敲定價格，這時期權的內涵價值就為零，但不可能為負值；就空頭期權而言，其內涵價值是該現行期貨價格低于期權的敲定價格的那部分值。如果期貨價格高于或等于敲定價格，這時，期權的內涵價值為零。空頭期權的內涵價值同樣不能為負值。
　　期權的時間價值指的是期權的時間價值。例如，一筆多頭期權的期權價格為9，敲定價格為78，當時的期貨價格為75，那么，該筆期權的內涵價值為3，即78—75，而時間價值為6，即9—3。期權的時間價值既反映了期權交易期內的時間風險，也反映了市場價格變動程度的風險。在期權的有效期內，期權的時間價值的變化是一個從大到小、從有到無的過程．一般而言，期權的時間價值與期權有效期的時間長短成正比。
　　內涵價值：期權的實際價值，即概率。 考試大論壇
　　時間價值：期權投資者為投資期權而進行融資的成本。
　　如果現貨價格＝$27 1/2，9月的American Online Put＠3O＝$3 1/8，那么，3 1/8＝21/2＋5/8( OV＝IV十TV)；
　　9月的America Online Put＠25＝$1/2，那么，1/2=l/2（OV＝TV）；
　　10月的Aericar Online Put＠25= $13/8，那么，13/8=13/8（OV=TV）。
　　可以看出，價內的期權至少等于它的內涵價值；價外的期權只有時間價值，而且時間越長，價值越大，因為融資需要的成本也越高。

相關推薦：

期貨從業綜合輔導之蝶式套利的種類

期貨從業綜合輔導之蝶式套利實例

期貨從業綜合輔導之什么是蝶式套利

編輯推薦：

期貨從業考試預測試題新版上線

2010年期貨從業輔導課程全新上線