人民幣NDO的全稱是“美元對人民幣無本金交割匯率期權(quán)”，是以人民幣為計(jì)價標(biāo)的計(jì)算匯率價差，并折算為美元后，以美元結(jié)算，無須交割契約本金，亦無須持人民幣進(jìn)行結(jié)算。NDO依契約形態(tài)亦可分為買權(quán)（CALL）及賣權(quán)（PUT）；依交易形態(tài)則可區(qū)分為買入買權(quán)、買入賣權(quán)、賣出買權(quán)、賣出賣權(quán)。 
　　例如：USD/CNY即期匯率是8.0492 
　　X公司預(yù)期美元對人民幣匯率將趨貶，遂與承做行簽訂無本金交割歐式外匯期權(quán)契約，收取權(quán)利金USD1,000，賣出執(zhí)行價格為USD/CNY即期匯率為USD/CNY=8.0392美元買權(quán)/人民幣賣權(quán)（USD CALL/CNY PUT）美元100萬元，期間3個月。依本契約，承做行為買方，到期時有權(quán)決定是否要執(zhí)行買美元賣人民幣之權(quán)利。 
　　交易日：2006.3.13 合約生效日：2006.3.15 
　　執(zhí)行價格：8.0392 權(quán)利金：0.10%（USD1,000） 
　　到期日：2006.06.13 到期交割日：2006.06.15 
　　清算匯率：2006.06.15 5:00 p.m. 
　　國內(nèi)外匯市場即期匯率假設(shè)持有至到期日，美元兌人民幣即期匯率USD/CNY為8.0292, 用執(zhí)行價格USD/CNY=8.0392執(zhí)行買入美元買權(quán)/人民幣賣權(quán)對承做方（買方）不利，承做行可放棄執(zhí)行買權(quán)結(jié)束契約，則X公司凈賺訂約時收取的權(quán)利金USD1,000。

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