股指期貨的定價利用的是無風險套利原理，也就是說股指期貨的價格應當消除無風險套利的機會，否則就會有人進行套利。對于一般的投資者來說，只要了解股指期貨價格與現貨指數、無風險利率、紅利率、到期前時間長短有關就可以了。股指期貨的價格基本是圍繞現貨指數價格上下波動，如果無風險利率高于紅利率，則股指期貨價格將高于現貨指數價格，而且到期時間越長，股指期貨價格相對于現貨指數出現升水幅度越大；相反，如果無風險利率小于紅利率，則股指期貨價格低于現貨指數價格，而且到期時間越長，股指期貨相對與現貨指數出現貼水幅度越大。 
　　以上所說的是股指期貨的理論價格。但實際上由于套利是有成本的，因此股指期貨的合理價格實際是圍繞股票指數現貨價格的一個區間。只有在價格落到區間以外時，才會引發套利。

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