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第四章　工程經濟

第二節　投資方案經濟效果評價

一、單項選擇題

1、甲某以100萬元購買了一處商業店鋪用于出租經營，其購買投資的部分資金來自銀行提供的抵押貸款。如店鋪在第5年的租金收入為5萬元，各項成本費用為3.2萬元，其中支付銀行利息1.2萬元。則該項投資在第5年的利息備付率是（　）。

A、1.5 

B、2.5 

C、2.67 

D、4.17 

2、某項目在借款償還期內的息稅前利潤為2000萬元，折舊為5000萬元，攤銷為2000萬元，企業所得稅為150萬元，還本金額為8000萬元，計入總成本費用的應付利息為1500萬元，計入總成本費用的全部利息為2500萬元，則該項目的償債備付率為（?。?。

A、0.84 

B、1.125 

C、1.33 

D、1.5 

3、下列關于項目清償能力指標的說法中，正確的是（?。?。

A、資產負債率越高，表明股東因借入資金獲得的收益越大 

B、償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度越低 

C、利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高 

D、資產負債率中的負債，只包括長期負債，因為短期負債不能形成企業資產 

4、投資方案經濟效果評價指標中，利息備付率是指投資方案在借款償還期內的（?。┑谋戎?。

A、息稅前利潤與當期應付利息金額 

B、息稅前利潤與當期應還本付息金額 

C、稅前利潤與當期應付利息金額 

D、稅前利潤與當期應還本付息金額 

5、甲乙互斥方案壽命期相同，IRR甲＝18%，IRR乙＝15%，△IRR＝11%，則當基準收益率為10%時（　）。

A、選擇甲方案 

B、選擇乙方案 

C、均保留 

D、無法確定 

6、甲乙兩個互斥方案壽命期相同，甲方案的財務內部收益率為16%，乙方案的財務內部收益率為18%，兩個方案的增量財務內部收益率8%，當基準收益率為12%時，（?。?/p>

A、NPV甲>NPV乙 

B、NPV乙>NPV甲  

C、NPV甲=NPV乙 

D、無法確定 

7、下列關于互斥方案經濟效果評價方法的表述正確的是（?。?/p>

A、采用凈年值法可以使壽命期不等的互斥方案具有可比性 

B、最小公倍數法適用于計算期不等的某些不可再生資源開發型項目 

C、采用研究期法時不需要考慮研究期以后的現金流量情況 

D、對于壽命期不等的互斥方案進行比選時，凈現值是最為簡便的方法 

8、對于效益基本相同，但效益難以用貨幣直接計量的互斥投資方案，在進行比選時常用（　）替代凈現值。

A、增量投資 

B、費用現值 

C、年折算費用 

D、凈現值率 

9、在進行風險分析時，以評價指標作判別時，下列表述錯誤的是（　）。

A、財務內部收益率大于等于基準收益率的累計概率值越大，風險越小 

B、財務凈現值大于等于零的累計概率值越大，風險越小 

C、標準差越大，風險越小 

D、標準差越小，風險越小 

10、在經濟效果評價方法中，考慮資金時間價值采用（?。┻M行分析。

A、確定性評價方法 

B、不確定性評價方法 

C、靜態評價方法 

D、動態評價方法 

11、在下列投資方案評價指標中，應該考慮資金的時間價值的指標是（?。?/p>

A、投資收益率和凈現值 

B、投資收益率和投資回收期 

C、凈年值和內部收益率 

D、凈現值和利息備付率 

12、下列關于凈現值的評價準則描述正確的是（?。?/p>

A、當方案的NPV≥0時，在經濟上是不可行 

B、當方案的NPV＜0時，在經濟上是可行 

C、當方案的NPV＜1時，在經濟上是可行 

D、當方案的NPV=0時，在經濟上是可行 

13、投資方案經濟評價中的基準收益率是指投資資金應當獲得的（?。┯仕?。

A、最低 

B、最高 

C、平均 

D、組合 

14、下列對于凈現值指標評價投資方案描述不正確的是（?。?。

A、凈現值是評價項目盈利能力的絕對指標 

B、能夠全面反映投資方案在整個計算期內的經濟狀況 

C、凈現值反映出項目投資中單位投資的使用效率 

D、全面考慮了項目在整個計算期內的經濟狀況 

15、下列關于基準收益率的表述中正確的是（?。?/p>

A、基準收益率是以動態的觀點所確定的投資資金應當獲得的平均盈利率水平 

B、基準收益率應等于單位資金成本與單位投資的機會成本之和 

C、基準收益率是以動態的觀點所確定的,可接受的投資項目最低標準的收益水平 

D、對于非政府投資項目，基準收益率必須由國家組織測定并發布 

16、某項目現金流量表如下（單位：萬元），若基準收益率為10%，（P/A，10%，5）=3.791，（P/A，10%，4）=3.170，則該項目的凈年值為（?。?。

A、36.22 

B、49 

C、137.3 

D、300 

17、某方案采用增量投資回收期進行比選，甲、乙方案的投資額分別為2500萬元、3000萬元，年經營成本分別為100萬元、50萬元，則增量投資回收期為（?。┠辍?/p>

A、5 

B、8 

C、10 

D、25 

18、已知4個相同產品產量的方案，其數據如下表所示，已知基準投資收益率為8%，用增量投資收益率法進行方案比選，最優方案為（?。?。

A、甲 

B、乙 

C、丙 

D、丁 

19、采用互斥方案靜態評價方法的評價準則不正確的是（?。?。

A、當得到的增量投資收益率大于基準投資收益率時，則投資額小的方案可行 

B、當得到的增量投資回收期小于基準投資收期時，投資額大的方案可行 

C、根據年折算費用，選擇最小者為最優方案 

D、在方案評選時，綜合總費用為最小的方案即為最優方案 

20、當互斥方案個數較多時，宜采用（　）進行方案比選。

A、增量投資收益率 

B、增量投資回收期 

C、年折算費用 

D、綜合總費用 

21、敏感度系數是指（?。?。

A、項目評價指標變化率與不確定性因素變化率之比 

B、不確定性因素變化率與項目評價指標變化率之比 

C、項目評價指標差值與不確定性因素差值之比 

D、不確定性因素差值與項目評價指標差值之比 

22、項目敏感性分析方法的主要局限是（?。?。

A、計算過程比盈虧平衡分析復雜 

B、不能說明不確定性因素發生變動的可能性大小 

C、需要主觀確定不確定因素變動的概率 

D、不能找出不確定性因素變動的臨界點 

23、下列選項中，能夠確定評價指標對該因素的敏感程度和項目變化對其變化的承受能力的是（?。?/p>

A、投資分析 

B、風險分析 

C、盈虧平衡分析 

D、敏感性分析 

24、在投資項目經濟評價中進行敏感性分析時，首先應確定分析指標，如果要分析產品價格波動對投資方案超額凈收益的影響，可選用的分析指標是（?。?。

A、投資回收期 

B、凈現值 

C、內部收益率 

D、借款償還期 

25、現對技術方案進行單因素敏感性分析，選擇凈現值作為分析對象，如下圖所示，甲、乙、丙三個不確定因素與X軸的交點分別為15%、10%、-5%，則下列說法中正確的是（?。?。

A、由于15%大于10%，甲比乙敏感 

B、由于10%大于-5%，乙比丙敏感 

C、由于-5%小于15%，甲比丙敏感 

D、甲最不敏感 

26、關于敏感度系數SAF的說法，正確的是（?。?/p>

A、SAF越大，表示評價指標A對于不確定因素F越敏感 

B、SAF=（△A/A）/（△F/F） 

C、（△A/A）表示不確定性因素的變化 

D、（△F/F）表示不確定性因素發生變化時，評價指標相應的變化率 

27、內部收益率是使（　）等于零時的折現率。

A、在計算期內各年凈現金流量的累計 

B、在運營期內各年凈現金流量的現值累計 

C、在建設期內各年凈現金流量的現值累計 

D、在計算期內各年凈現金流量的現值累計 

28、下列選項中對于內部收益率的描述不正確的是（?。?。

A、投資方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率 

B、在該折現率時，項目的現金流入現值和等于其現金流出的現值 

C、該折現率是項目初期投資的收益率 

D、是項目對貸款利率的最大承擔能力 

29、某工程現金流量如下表，設基準收益率為10%，則凈現值率為（?。?。

A、0.456 

B、0.516 

C、0.713 

D、1.426 

30、某項目現金流量表如下（單位：萬元），則該項目的凈現值率和動態投資回收期分別是（?。?。

A、72.45%和4.53年 

B、83.88%和5.17年 

C、170.45%和4.53年 

D、197.35%和5.17年 

31、凈現值法計算簡便，受外部參數的影響；IRR法較為繁瑣，但能反映（?。?。

A、說明不確定因素的變動情況 

B、投資過程的收益程度 

C、投資項目風險的降低途徑 

D、揭示產生項目風險的根源 

32、下列投資方案經濟效果評價指標中，能夠直接衡量項目未回收投資的收益率的指標是（?。?/p>

A、投資收益率 

B、凈現值率 

C、投資回收期 

D、內部收益率 

33、在多個備選方案中，各個方案彼此可以相互替代。則這些方案之間的關系是（?。?。

A、獨立關系 

B、互斥關系 

C、互補關系 

D、現金流量相關關系 

34、（　）是指方案之間不完全互斥，也不完全相互依存，但任一方案的取舍會導致其他方案現金流量的變化。

A、現金流量相關型方案 

B、混合-互斥型方法 

C、互補型方案 

D、獨立型方案 

35、某項目建設期1年，總投資900萬元，其中流動資金100萬元。建成投產后每年凈收益均為150萬元。自建設開始年起，該項目的靜態投資回收期為（?。┠?。

A、5.3 

B、6.0 

C、6.3 

D、7.0 

36、某項目總投資為2500萬元，其中債務資金為800萬元，項目運營期內年平均凈利潤為200萬元，年平均息稅為20萬元，則該項目的資本金凈利潤率為（?。?。

A、10.0% 

B、11.76% 

C、13.3% 

D、14.7% 

37、下列選項中，屬于投資回收期指標不足的是（　）。

A、首先必須確定一個符合經濟現實的基準收益率 

B、不能夠顯示資本的周轉速度 

C、無法準確衡量方案在整個計算期內的經濟效果 

D、完全沒有考慮資金的時間價值 

38、采用投資收益率指標評價投資方案經濟效果的缺點是（?。?。

A、考慮了投資收益的時間因素 

B、指標計算的主觀性太小 

C、只適用于大型投資規模 

D、確定正常生產年份帶有一定的不確定性和人為因素 

39、采用投資收益率指標評價投資方案經濟效果的優點是（?。?。

A、指標的經濟意義明確，直觀 

B、考慮了投資收益的時間因素 

C、容易選擇正常生產年份 

D、反映了資本的周轉速度 

40、某技術方案固定資產投資為4800萬元，流動資金為200萬元，該技術方案投產期年息稅前利潤為800萬元，達到設計生產能力的正常年份年息稅前利潤為1200萬元，則該技術方案正常年份的總投資收益率為（?。?。

A、16% 

B、18% 

C、24% 

D、25% 

41、投資收益率指標評價投資方案經濟效果的優點是（?。?/p>

A、投資收益率指標作為主要的決策依據可靠 

B、正常生產年份的選擇比較容易 

C、考慮投資收益的時間因素 

D、經濟意義明確、直觀，計算簡便 

42、采用盈虧平衡分析法進行投資方案不確定性分析的優點是能夠（　）。

A、揭示產生項目風險的根源 

B、度量項目風險的大小 

C、投資項目風險的降低途徑 

D、說明不確定因素的變動情況 

43、某化工建設項目設計年生產能力5萬噸，預計年固定總成本為800萬元，產品銷售價格1500元/噸，產品銷售稅金及附加為銷售收入的10%，產品變動成本1150元/噸，則該項目用生產能力利用率表示的盈虧平衡點是（?。?。

A、100% 

B、40% 

C、80% 

D、55% 

44、關于投資方案不確定性分析與風險分析的說法，正確的是（　）。

A、敏感性分析只適用于財務評價 

B、風險分析只適用于國民經濟評價 

C、盈虧平衡分析只適用于財務評價 

D、盈虧平衡分析只適用于國民經濟評價 

二、多項選擇題

1、下列關于投資方案償債能力指標的說法中，正確的有（?。?/p>

A、資產負債率是指投資方案各期初負債總額與資產總額的比率 

B、利息備付率反映投資方案償付債務利息的保障程度 

C、償債備付率反映可用于還本付息的資金保障程度 

D、利息備付率和償債備付率均應大于2 

E、利息備付率和償債備付率均應分年計算 

2、計算期不同的互斥方案經濟效果的動態評價方法包括（?。?。

A、最小公倍數法 

B、研究期法 

C、增量內部收益率法 

D、綜合總費用法 

E、增量投資收益率法 

3、在對計算期相同的互斥方案進行評價時，常采用的動態評價方法有（?。?/p>

A、凈現值法 

B、凈年值法 

C、綜合總費用 

D、增量投資回收期 

E、增量投資內部收益率法 

4、下列選項中屬于影響項目效益的建設風險因素的有（　）。

A、設備選型與數量 

B、土地征用和拆遷安置費 

C、人工、材料價格、機械使用費及取費標準 

D、工期延長 

E、勞動力工資 

5、下列評價指標中，屬于投資方案經濟效果靜態評價指標的有（?。?/p>

A、內部收益率 

B、利息備付率 

C、投資收益率 

D、資產負債率 

E、凈現值率 

6、技術方案的財務可行性和經濟合理性進行分析為選擇技術方案提供科學的決策依據，其中經濟效果評價的內容主要包括（　）。

A、盈利能力 

B、償債能力 

C、營運能力 

D、發展能力 

E、抗風險能力 

7、確定基準收益率的基礎有（　）。

A、資金成本 

B、機會成本 

C、投資風險 

D、通貨膨脹 

E、投資收益 

8、下列關于投資方案經濟效果評價指標的說法中，正確的有（?。?。

A、投資收益率在一定程度上反映了投資效果的優劣 

B、投資收益率不適用于評價投資規模較大的項目 

C、凈現值能夠反映投資方案中單位投資的使用效率 

D、凈現值和內部收益率均考慮了整個計算期的經濟狀況 

E、內部收益率不能直接衡量項目未回收投資的收益率 

9、采用凈現值和內部收益率指標評價投資方案經濟效果的共同特點有（　）。

A、均受外部參數的影響 

B、均考慮資金的時間和價值 

C、均可對獨立方案進行評價 

D、均能反映投資回收過程的收益程度 

E、均能全面考慮整個計算期內經濟狀況 

10、下列評價方法中，用于互斥投資方案靜態分析評價的有（?。?。

A、增量投資內部收益率法 

B、增量投資收益率法 

C、增量投資回收期法 

D、凈年值法 

E、年折算費用法 

11、下列關于投資項目不確定性分析的說法中，正確的有（　）。

A、盈虧平衡分析只適用于項目的財務評價 

B、敏感性分析只適用于項目的財務評價 

C、風險分析同時可用于項目的財務評價和國民經濟評價 

D、盈虧平衡點反映了項目的抗風險能力 

E、敏感性分析指標應與確定性經濟指標相一致 

12、關于投資回收期指標優缺點的說法，正確的有（?。?。

A、計算簡便，但其包含的經濟意義不明確 

B、不能全面反映方案整個計算期內的現金流量 

C、在一定程度上顯示了資本的周轉速度 

D、可以獨立用于投資方案的選擇 

E、能夠準確衡量方案在整個計算期內的經濟效果 

13、線性盈虧平衡分析的前提條件包括（?。?。

A、項目可行 

B、生產量等于銷售量 

C、銷售價格不變 

D、單位可變成本不變 

E、銷售量不變