本章的總體要求是：掌握資產的風險與收益的含義；掌握資產風險的衡量方法；掌握資產組合總風險的構成及系統風險的衡量方法；掌握資本資產定價模型及其運用；熟悉風險偏好的內容；了解套利定價理論。
一、資產的收益率的種類及含義
| 種類 |
含義 |
| 實際收益率 |
已經實現或確定可以實現的資產收益率。 |
| 名義收益率 |
在資產合約上標明的收益率。 |
| 預期收益率（期望收益率） |
在不確定條件下，預測的某種資產未來可能實現的收益率。 |
| 必要收益率（最低必要報酬率或最低要求的收益率） |
投資者對某資產合理要求的最低收益率。 |
| 無風險收益率 （短期國債利息率） |
無風險收益率＝純利率＋通貨膨脹補貼 無風險資產（國債）滿足兩個條件： 一是不存在違約風險，二是不存在再投資收益率的不確定性。 |
| 風險收益率 |
因承擔該資產的風險而要求的超過無風險利率的額外收益，它等于必要收益率與無風險收益率之差。 影響因素：風險大小；投資者對風險的偏好。 |
A.1%
B.17%
C.18%
D.20%
答案：C
解析：資本利得收益率＝【（12000－10000）×50%＋（13000－10000）×30%+（9000-10000）×20%】÷10000＝17%
股利收益率＝100÷10000＝1%
所以資產的預期收益率＝17%＋1%=18%
例2.在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發生概率計算的加權平均數是（ ）。
A.實際投資收益（率）
B.期望投資收益（率）
C.必要投資收益（率）
D.無風險收益（率）
答案：B
例3.根據財務管理的理論，必要投資收益率等于期望投資收益率、無風險收益率和風險收益率之和。 （ ）
答案：×
解析：必要投資收益率＝無風險收益率+風險收益率
例4.企業投資的必要收益率的構成包括（ ）。
A.純利率
B.通貨膨脹補償率
C.風險補償率
D.資金成本率
答案：ABC
解析：投資必要收益率=無風險收益率+風險收益率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率
