第 二 章　風險與收益分析
　　一、本章考情分析
　　本章是重點章，題型主要出客觀題，有時也會涉及計算題，或者在計算題和綜合題的局部出現。
　　
　　二、本章重要知識點
　　【知識點一】資產的收益率
　　注意教材P23例2-1（客觀題）
　　【知識點二】風險衡量指標與風險偏好——有可能出主觀題或客觀題
　　（一）期望值、方差、標準差、標準離差率的計算
　　【提示】第一，期望值的大小不反應風險大小；第二，期望值相同，可以用方差或標準差比較風險；第三，期望值不同，要用標準離差率比較風險。第四，注意根據收益率的歷史資料計算預期收益率（即期望值）和方差、標準差的方法。（簡單平均）
　　
　　（二）風險偏好——三類決策者及其決策原則——有可能出客觀題或計算題
類型 決策原則
風險回避者 當預期收益率相同時，選擇低風險的資產；當風險相同時，選擇高預期收益的資產。
風險追求者 當預期收益相同時，選擇風險大的。
風險中立者 選擇資產的惟一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何。
【提示】
　　1.風險中立者，無視風險，只根據預期收益的大小選擇方案。
　　2.排除風險中立者后，風險回避者和風險追求者決策的原則都是“當… …相同時，選擇… …”.
　　3.我們一般都是風險回避者，當預期收益率相同時，選擇低風險的資產；當風險相同時，選擇高預期收益的資產。
　　對于風險追求者，預期收益相同時，選擇風險大的。
　　注意結合出小計算題
　　【知識點三】系統風險（市場風險、不可分散風險）與非系統風險（企業特有風險、可分散風險）；相關系數與兩項資產組合風險的分散情況——有可能在客觀題中涉及
　　
　　【知識點四】資產組合的收益率與貝塔系數的計算——有可能在計算題中涉及（加權平均）
　　【知識點五】風險與收益之間的關系——非常有可能在計算題中涉及
　　基本關系：必要收益率=無風險收益率+風險收益率
　　1.一般關系：必要收益率=無風險收益率+風險價值系數×標準離差率
　　2.資本資產定價模型：
　　必要收益率=無風險收益率+貝塔系數×（市場組合收益率-無風險收益率）
　　3.在資本資產定價模型的理論框架下，假設市場是均衡的，則資本資產定價模型還可以描述為：
　　預期收益率=必要收益率=無風險收益率+貝塔系數×（市場組合收益率-無風險收益率）