今天我們來看看籌資方式中的非主流和暫時性的籌資方式。

（一）混合籌資

1.發行可轉換債券。可轉換債券有兩面性，說他兩面是因為既具有債權性又具有權益性。

書上沒多講，也省本斑竹的事了，直接看優缺點。

優點：

（1）可節約利息支出。

（2）有利于穩定股票市價。

（3）增強籌資靈活性。

缺點：

（1）增強了對管理層的壓力。

（2）存在回購風險。

（3）股價大幅度上揚時，存在減少籌資數量的風險。

2.發行認股權證。認股權證，我前面介紹過原理，和優惠卷相似。大家要知道期限，90天以內為短期認股權證，90天以上為長期認股權證。

按認股權證的發行方式分為單獨發行認股權證和附帶發行認股權證。

按認股權證認購數量的約定方式分為備兌認股權證與配股權證

3.優缺點：

優點：

（1）為公司籌集額外的資金。

（2）促進其他籌資方式的運用。

缺點：

（1）稀釋普通股收益。

（2）容易分散企業的控制權。

（二）短期負債籌資

1.短期借款的信用條件：

（1）信貸額度。

（2）周轉信貸協定。

（3）補償性余額。可能會考計算實際利率的公式，要掌握哦。

實際利率=（名義借款金額×名義利率）÷〔名義借款金額×（1－補償性余額比例）〕=名義利率÷（1－補償性余額比例）

其實就是實際利息/實際收到的借款額，道理都一樣的。

（4）借款抵押

（5） 償還條件

（6）以實際交易為貸款條件

2.借款利息的支付方式：

（1） 利隨本清法（收款法）

（2）貼現法

貼現貸款實際利率=利息÷（貸款金額－利息）×100%

3.短期籌資的優缺點：

優點：

（1）籌資速度快。

（2）籌資彈性大。

缺點：

（1）籌資風險大。（還本付息的壓力大）

（2）與其他短期籌資方式相比，資金成本較高。

4.商業信用

要掌握現金折扣成本的計算。書上沒有公式我總結一下：

放棄現金折扣成本=折扣率/（1－折扣率）×360/（信用期－折扣期）

5.短期融資券

短期融資券，又稱商業票據或短期債券，是由企業發行的無擔保短期本票。短期融資券，我多說一句，可能知道的人少，但在資本市場，經常有上市公司采用這種方法籌資，關鍵一點就是籌資額較大，成本較低。

對于發行方式、種類、條件大家了解一下就可以了，主要掌握優缺點。

優點：

（1）籌資成本較低。

（2）籌資數額比較大。

（3）發行短期融資券可以提高企業信譽和知名度。（發行短期融資券的都是大公司，萬科、中信等都發行過）

缺點：

（1）發行短期融資券的風險比較大。

（2）發行短期融資券的彈性比較小。

（3）發行短期融資券的條件比較嚴格。

6.應收賬款的轉讓

優點：

（1）即時回籠資金，避免企業因賒銷造成的現金流量不足。

（2）節省收賬成本，降低壞賬損失風險，有利于改善企業的財務狀況、提高資產的流動性。

缺點：

（1）籌資成本較高。

（2）限制條件較多。

下面我們介紹這一章的最后一個問題：組合策略。既然有長短兩種籌資方式，就會有組合，那么如何組合呢？

（1）平穩型組合策略。

臨時性流動資產=臨時性流動負債

永久性流動資產+固定資產=自發性流動負債+長期負債+權益資本

對企業收益和風險的影響：

成本、收益、風險均適中的組合策略。

（2）保守型組合策略

臨時性流動資產>臨時性流動負債

永久性流動資產+固定資產<自發性流動負債+長期負債+權益資本

對企業收益和風險的影響：

高成本、低風險、低收益的組合策略。

（3）積極型組合策略

臨時性流動資產<臨時性流動負債

永久性流動資產+固定資產>自發性流動負債+長期負債+權益資本

對企業收益和風險的影響：

低成本、高收益、高風險的組合策略。