二、利益沖突的協(xié)調(diào)

　　(一)所有者與經(jīng)營者

　　矛盾的表現(xiàn)：經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多的增加享受成本;而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。

　　協(xié)調(diào)方式：①解聘：通過所有者約束經(jīng)營者的辦法;②接收：通過市場約束經(jīng)營者的辦法;③激勵(lì)：將經(jīng)營者的報(bào)酬與績效掛鉤，包括股票期權(quán)和績效股。

　　(二)所有者與債權(quán)人

　　1.矛盾的表現(xiàn)：首先：所有者可能要求經(jīng)營者改變舉債資金的原定用途，將其用于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目;其次：所有者可能在未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意的情況下，要求經(jīng)營者舉借新債券，從而致使原有債權(quán)的價(jià)值降低。

　　2.協(xié)調(diào)方式：

　　(1)限制性借債

　　債權(quán)人通過事先規(guī)定借款用途限制、借款擔(dān)保條款和借款信用條件，使所有者不能通過以上兩種方式削弱債權(quán)人的債權(quán)價(jià)值。

　　(2)收回借款或停止借款

　　當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)企業(yè)有侵蝕債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)或不再給予新的借款的措施，從而保護(hù)自身權(quán)益。