第一章　總　論[考情分析及題型分布]

　　第五節　財務管理環境
　　財務管理環境是指對企業財務活動和財務管理產生影響作用的企業內外各種條件的統稱。主要包括技術環境、經濟環境、金融環境、法律環境等。
　　一、技術環境
　　財務管理的技術環境，是指財務管理得以實現的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。
　　我國企業會計信息化的全面推進，必將促使企業財務管理的技術環境進一步完善和優化。
　　【例題】（2011年第一大題第11小題）2010年10月19日，我國發布了《ＸＢＲＬ（可擴展商業報告語言）技術規范系列國家標準和通用分類標準》。下列財務管理環境中，隨之得到改善的是（　）。
　　A.經濟環境 B.金融環境 C.市場環境 D.技術環境
　　『正確答案』D
　　二、經濟環境
　　在影響財務管理的各種外部環境中，經濟環境是最為重要的。
　　經濟環境內容十分廣泛，包括經濟體制、經濟周期、經濟發展水平、宏觀經濟政策及社會通貨膨脹水平等。
　　（二）經濟周期
　　市場經濟條件下，經濟發展與運行帶有一定的波動性。大體上經歷復蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環，這種循環叫做經濟周期。
　　表1-1 經濟周期中的財務管理戰略

　　（五）通貨膨脹水平
　　通貨膨脹對企業財務活動的影響是多方面的。主要表現在：
　　（1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業的資金需求。
　　（2）引起企業利潤虛增，造成企業資金由于利潤分配而流失。
　　（3）引起利潤上升，加大企業的權益資金成本。
　　（4）引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度。
　　（5）引起資金供應緊張，增加企業的籌資困難。
　　企業應當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業進行投資可以避免風險，實現資本保值；與客戶應簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負債，保持資本成本的穩定。在通貨膨脹持續期，企業可以采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權；調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。
　　【例題】（2007第二大題第32小題）在下列各項中，屬于財務管理經濟環境構成要素的有（　）。
　　A.經濟周期　　B.經濟發展水平　　C.宏觀經濟政策　　D.公司治理結構
　　『正確答案』ABC
　　『答案解析』選項D是法律環境。
　　【例題】（2010第三大題第55小題）在經濟衰退初期，公司一般應當出售多余設備，停止長期采購。（　）
　　『正確答案』√
　　【例題】（2012年第三大題第46小題）為了防范通貨膨脹風險，公司應當簽訂固定價格的長期銷售合同。（ ）
　　『正確答案』×
　　『答案解析』應該簽訂長期購貨合同。
　　三、金融環境
　　（一）金融機構、金融工具、金融市場
　　1.金融機構
　　2.金融工具
　　金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具有貨幣、票據、債券、股票等；衍生金融工具又稱派生金融工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券、期貨等。
　　一般認為，金融工具具有流動性、風險性和收益性的特征。
　　3.金融市場
　　金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。金融市場的主要功能就是把社會各個單位和個人的剩余資金有條件地轉讓給社會各個缺乏資金的單位和個人，使財盡其用，促進社會發展。因利率、時間、安全性條件不會使借貸雙方都十分滿意，于是就出現了金融機構和金融市場從中協調，使各得其所。
　　在金融市場上，資金的轉移方式有三種：
　　（1）直接轉移
　　（2）間接轉移
　　金融市場不僅為企業融資和投資提供了場所，還可以幫助企業實現長短期資金轉換、引導資本流向和流量，提高資本效率。
　　【例題】（2010第二大題第34小題）下列各項中，屬于衍生金融工具的有（　）。
　　A.股票 　　B.互換　　C.債券 　　D.掉期
　　『正確答案』BD
　　『答案解析』衍生金融工具又稱派生金融工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券、期貨等。
　　（二）金融市場的分類
　　1.貨幣市場和資本市場
　　以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。
　　2.發行市場和流通市場
　　以功能為標準，金融市場可分為發行市場和流通市場。
　　3.資本市場、外匯市場和黃金市場
　　以融資對象為標準，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場。
　　4.基礎性金融市場和金融衍生品市場
　　按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎性金融市場與金融衍生品市場。
　　5.地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場
　　以地理范圍為標準，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。
　　【例題】（2011年第三大題第50小題）以融資對象為劃分標準，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。（　）
　　『正確答案』√
　　（三）貨幣市場
　　貨幣市場的主要功能是調節短期資金融通。其主要特點是：（1）期限短。一般為3～6個月，最長不超過1年。（2）交易目的是解決短期資金周轉。它的資金來源主要是資金所有者暫時閑置的資金，融通資金的用途一般是彌補短期資金的不足。（3）貨幣市場上的金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩、風險較小等特性。貨幣市場主要有拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。
　　（四）資本市場
　　資本市場的主要功能是實現長期資本融通。其主要特點是：（1）融資期限長。至少1年以上，最長可達10年甚至10年以上。（2）融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長期資本，擴大生產能力。（3）資本借貸量大。（4）收益較高但風險也較大。
　　資本市場主要包括債券市場、股票市場和融資租賃市場等。
　　四、法律環境
　　（一）法律環境的范疇
　　國家相關法律法規按照對財務管理內容的影響情況可以分如下幾類：
　　（1）影響企業籌資的各種法規主要有：公司法、證券法、金融法、證券交易法、合同法等。
　　（2）影響企業投資的各種法規主要有：證券交易法、公司法、企業財務通則等。
　　（3）影響企業收益分配的各種法規主要有：稅法、公司法、企業財務通則等。
　　（二）法律環境對企業財務管理的影響
　　法律環境對企業的影響是多方面的，影響范圍包括企業組織形式、公司治理結構、投融資活動、日常經營、收益分配等。

　　備考攻略：