中級會計職稱考試《中級財務管理》第五章 營運資金管理[本章課程][習題測試]
本章概括總結：
1、營運資金管理概述【營運資金含義、管理原則4和管理戰(zhàn)略（投資戰(zhàn)略2＋籌資戰(zhàn)略3）】
營運資金＝流動資產－流動負債
營運資金的管理原則：保證合理的資金需求、提高資金使用效率、節(jié)約資金使用成本、保持足夠的短期償債能力
流動資產的投資戰(zhàn)略：緊縮的流動資產投資戰(zhàn)略、寬松的流動資產投資戰(zhàn)略
流動資產的融資戰(zhàn)略：期限匹配融資戰(zhàn)略、保守融資戰(zhàn)略、激進融資戰(zhàn)略
2、現金的管理【現金持有動機3＋1、存貨模型（成本3＋1）、隨機模型（L、Z、R、H）】
現金持有動機：交易性需求、預防性需求、投機性需求
成本模型：機會成本、管理成本、短缺成本
隨機模型：確定最低控制線：短缺現金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額
3、應收賬款管理【信用決策步驟：3步，第二步中機會成本和現金折扣成本是關鍵】
4、存貨的管理【存貨成本3、經濟批量基本模型、訂貨點、保險儲備、ABC法】
存貨成本包括取得成本、儲存成本和缺貨成本
EOQ=（2KD/Kc）1/2
保險儲備下的再訂貨點=預計交貨期內的需求+保險儲備
5、流動負債的管理【信用條件及成本4、放棄現金折扣成本】
知識點一：營運資金管理概述
一、營運資金的概念及特點
1.營運資金概念
指流動資產減去流動負債后的余額。用公式表示為：
營運資金總額＝流動資產總額－流動負債總額
流動資產按占用形態(tài)不同，分為現金、交易性金融資產、應收及預付款項和存貨等。
流動負債以應付金額是否確定為標準，可以分為應付金額確定的流動負債和應付金額不確定的流動負債。以是否支付利息為標準，可以分為有息流動負債和無息流動負債。
以流動負債的形成情況為標準，可以分成自然性流動負債和人為性流動負債。自然性流動負債是指不需要正式安排，由于結算程序或有關法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負債；人為性流動負債是指根據企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債。
2.營運資金的特點
（1）營運資金周轉具有短期性（通常會在一年或一個營業(yè)周期內收回）。
（2）營運資金的來源具有靈活多樣性。
通常有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應交稅金、應交利潤、應付工資、應付費用、預收貨款、票據貼現等多種內外部融資方式。
（3）營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現性。
（4）營運資金的數量具有波動性。
流動資產的數量會隨企業(yè)內外條件的變化而變化，隨著流動資產數量的變動，流動負債的數量也會相應發(fā)生變動。
二、營運資金的管理原則（2010年新增內容）
1.保證合理的資金需求。
2.提高資金使用效率。
3.節(jié)約資金使用成本。
一方面，要挖掘資金潛力，盤活全部資金，精打細算地使用資金；另一方面，積極拓展融資渠道，合理配置資源，籌措低成本資金。
4.保持足夠的短期償債能力【流動資產和流動負債的比率合理】。
如果一個企業(yè)的流動資產比較多，流動負債比較少，說明企業(yè)的短期償債能力較強；反之，則說明短期償債能力較弱。但如果企業(yè)的流動資產太多，流動負債太少，也并不是正常現象，這可能是因流動資產閑置或流動負債利用不足所致。
三、營運資金戰(zhàn)略
營運資金管理戰(zhàn)略包括營運資金的投資【需要多少營運資金】和融資戰(zhàn)略【如何籌集企業(yè)運營所需的營運資金】
1.流動資產的投資戰(zhàn)略
（1）流動資產賬戶上的投資水平確定的決定因素
（2）流動資產投資戰(zhàn)略的種類
（3）選擇流動資產投資戰(zhàn)略影響因素
2.流動資產的融資戰(zhàn)略
（1）流動資產及資金分類
（2）可供選擇的流動資產融資政策
（3）融資決策的選擇取決于管理者的風險導向，同時受利率的短期、中期和長期負債之間的差異影響。一般而言收益曲線【利率與借款期的關系】向上傾斜【時間長，則利率高】，但是有時候則相反。
任何這些方法在特定的時間都可能是合適的，這取決于收益曲線的形狀、利率的移動、未來利率的預測，尤其是管理的風險承受力。
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