證券資產投資的風險

　　(一)系統性風險

　　系統性風險影響到資本市場上的所有證券，無妨通過投資多元化的組合而加以避免，也稱為不可分散風險。系統性風險包括：

　　(1)價格風險：是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性。

　　(2)再投資風險：是指由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性。

　　(3)購買力風險：是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。

　　(二)非系統性風險

　　非系統性風險可以通過持有證券資產的多元化來抵銷，也稱為可分散風險。非系統性風險是公司特有風險，從公司內部管理的角度考察，公司特有風險的主要表現形式是公司經營風險和財務風險。從公司外部的證券資產市場投資者的角度考察，公司經營風險和財務風險的特征無法明確區分，公司特有風險是以違約風險、變現風險、破產風險等形式表現出來的。

　　(1)違約風險：是指證券資產發行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性。

　　(2)變現風險：是指證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。

　　(3)破產風險：是指在證券資產發行者破產清算時投資者無法收回應得權益的可能性。

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