十一、流動負債管理掌握【★2013年計算分析題】
(一)短期借款
1．短期借款的信用條件【★2012年單選題】
信用條件 |
含義 |
說明 |
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信貸額度 |
借款企業與銀行在協議中規定的借款 最高限額 |
無法律效應，銀行并不承擔必須貸款的義務，有效期限 通常為1年 |
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周轉信貸協定 |
銀行具有法律義務地承諾向企業提供 不超過某－最高限額的貸款協定 |
有法律效應，銀行必須滿足企業不超過最高限額的借款 要求；對貸款限額未使用的部分，企業需要支付承諾費 |
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補償性余額 |
銀行要求借款企業在銀行中保持按貸 |
補償性余額提高了借款的實際利率 |
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借款抵押 |
需要向銀行提供抵押品擔保的借款 |
銀行將根據抵押品面值的30％－90％發放貸款，具體比 例取決于抵押品的變現能力和銀行對風險的態度 |
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償還條件 |
到期－次償還和在貸款期內定期(每 月、季)等額償還兩種方式 |
－般來講，企業不希望采用后－種償還方式，銀行不希 望采用前－種償還方式 |
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其他承諾 |
銀行有時還要求企業為取得貸款而作 出其他承諾 |
如及時提供財務報表、保持適當的財務水平(如特定的 流動比率)等 |
【提示】注意信貸額度和周轉信貸協定之間的區別：信貸額度無法律效應，而周轉信貸協定有法律效應。
【例題15·單選題】某企業按年利率10％從銀行借入款項1000萬元，銀行要求企業按貸款額的20％保留補償性余額，該借款的實際年利率為（ ）。
A．10％
B．8％
C．12％
D．12．5％
【答案】D
【解析】實際年利率＝10％／(1－20％)＝12．5％
2．短期借款的成本
短期借款成本主要包括利息、手續費等。短期借款成本的高低主要取決于貸款利率的高低和利息的支付方式。
短期貸款利息 的支付方式 |
含義 |
說明 |
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收款法 |
收款法是在借款到期時向銀行支付利息 的方法 |
采用收款法時，短期貸款的實際利率就是名義利率 |
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貼現法 |
貼現法又稱折價法，是指銀行向企業發 到期時借款企業償還全部貸款本金的－ |
在這種利息支付方式下，企業可以利用的貸款只是本金減 去利息部分后的差額，因此，貸款的實際利率要高于名義 利率，貸款的實際利率＝名義利率／(1－名義利率) |
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加息法 |
加息法是銀行發放分期等額償還貸款時 采用的利息收取方法 |
由于貸款本金分期均衡償還，借款企業實際上只平均使 業所負擔的實際利率便要高于名義利率大約1倍 |
(二)短期融資券【★2013年單選題】
要素 |
具體內容 |
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概念 |
短期融資券是由企業依法發行的無擔保短期本票。在我國，短期融資券是指企業依照《銀行間債券市場 |
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相關規定 |
(1)發行人為非金融企業 |
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種類 |
(1)按發行人分類，分為金融企業的融資券和非金融企業的融資券。在我國，目前發行和交易的是非金 |
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籌資特點 |
(1)籌資成本較低；(2)籌資數額比較大；(3)發行條件比較嚴格 |
【例題16·多選題】下列關于短期融資券的說法中，不正確的有（ ）。
A．是由企業發行的無擔保短期支票
B．我國目前發行和交易的是金融企業的融資券
C．籌資成本較低
D．籌資數額比較大
【答案】AB
【解析】短期融資券是由企業依法發行的無擔保短期本票，所以選項A的說法不正確；在我國，目前發行和交易的是非金融企業的融資券，所以選項B的說法不正確；短期融資券的籌資特點：(1)短期融資券的籌資成本較低；(2)籌資數額比較大；(3)發行條件比較嚴格。所以選項A、B的說法不正確。
(三)商業信用【★2011年單選題、多選題】
要素 |
具體內容 |
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含義 |
商業信用是指企業在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成 |
【提示】放棄現金折扣的信用成本率公式的理解：
(1)所謂的“放棄現金折扣的信用成本率”的含義是如果放棄現金折扣，則應該承擔的資金成本。其實質是“借款利息率”，時間計算單位為“1年(360天)”，所以，計算放棄現金折扣成本時，應該乘以“360／(信用期－折扣期)”，其中的(信用期－折扣期)表示的是延期付款的天數，即占用對方資金的天數。
(2)因為“現金折扣百分比”是按照全部貨款計算的，所以，如果在折扣期內付款，需要支付的款項＝全部款項×(1－現金折扣百分比)，由于放棄的現金折扣(相當于支付的借款利息)＝全部款項×現金折扣百分比，因此，“放棄現金折扣成本”計算公式中的“現金折扣百分比／(1－現金折扣百分比)”表示的是“借款利息”占“借款本金”的比例。
(3)綜上所述，應該按照“現金折扣百分比／(1－現金折扣百分比)X360／延期付款天數”計算“放棄現金折扣的信用成本率”。
【例題17·單選題】某企業按“1／10，n／30”的條件購進－批商品。若企業放棄現金折扣，在信用期內付款，則其放棄現金折扣的信用成本率為（ ）。
A．18．18％
B．10％
C．12％
D．16．7％
【答案】A
【解析】放棄現金折扣的信用成本率＝[1％／(1—1％)]X[360／(30－10)]×100％＝18．18％
【提示】流動負債管理既可能出客觀題，也可能出主觀題，考生應熟練掌握短期借款的信用條件、短期融資券籌資的特點、放棄現金折扣信用成本率的計算。
(四)流動負債的利弊
利與弊 |
具體內容 |
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經營優勢 |
(1)容易獲得；(2)具有靈活性；(3)能有效地為季節性信貸需要進行融資；(4)－般比長期借款 具有更少的約束性條款 |
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經營劣勢 |
需要持續地重新談判或滾動安排負債 |
本章小結
本章需要重點關注營運資金管理策略、現金管理、應收賬款管理、存貨管理、短期借款以及商業信用這些內容，掌握現金管理的目標、持有動機、目標現金余額的計算及現金收支管理方法、應收賬款的功能與成本、信用政策及其決策方法、應收賬款的監控與日常管理、存貨的功能與成本、最佳存貨量的決策方法和存貨控制系統。
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