考證就是要快人一步！233網校中級會計網校為大家整理提供2020年中級會計財務管理知識點及匯總， 本章內容提供2020年中級會計職稱《財務管理》知識點第六章內容，和會計君一起來學習吧！
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2020年中級會計財務管理知識點：債券投資
債券投資
(一)債券要素
①債券面值：指債券設定的票面金額。它代表發行人借入并且承諾于未來某一特定日償付債券持有人的金額。
②債券票面利率：是指債券發行者預計一年內向持有者支付的利息占票面金額的比率。
③債券到期日：指償還債券本金的日期。
④計息方式：單利計息和復利計息。
⑤付息方式：半年一次、一年一次、到期日一次還本付息，這就使得票面利率可能不等于實際利率。
(二)債券的價值
1、債券價值的含義
將未來在債券投資上收取的利息和收回的本金折為現值，即可得到債券的內在價值。
2、基本公式
債券價值=未來各期利息收入的現值合計+未來到期本金或售價的現值。
3、決策原則：當債券價值高于購買價格，可以購買。
4、債券價值的影響因素
(1)面值：面值越大，債券價值越大。
(2)票面利率：票面利率越大，債券價值越大。
(3)貼現率。
(4)債券期限(當票面利率不等于市場利率時，債券期限才會影響債券價值)。
(5)折溢價的敏感性
注意：折價發行是對投資者未來少獲利息而給予的必要補償;平價發行是因為票面利率與市場利率相等，此時票面價值和債券價值是一致的，所以不存在補償問題;溢價發行是為了對債券發行者未來多付利息而給予的必要補償。
(三)債券投資的收益率
1、債券收益的來源
(1)名義利息收益。債券各期的名義利息收益是其面值與票面利率的乘積。
(2)利息再投資收益。債券投資評價時，有兩個重要的假定：第一，債券本金是到期收取的，而債券利息是分期收取的;第二，將分期收到的利息重新投資于同一項目，并取得與本金同等的利息收益率。
(3)價差收益。它指債券尚未到期時投資者中途轉讓債券，在賣價和買價之間的價差上所獲得的收益，也稱為資本利得收益。
2、債券的內部收益率：是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所產生的預期報酬率。
計算方法：試誤法;簡便算法——不考慮時間價值。
結論：
(1)平價發行：內部收益率=票面利率
(2)溢價發行：內部收益率<票面利率
(3)折價發行：內部收益率>票面利率
決策原則：內部收益率>票面利率時，買進。
【課后練習】
【單選題】市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關表述中，不正確的是()。
A.市場利率上升會導致債券價值下降
B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券
C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小
D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異
【答案】B
【解析】長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價值遠高于短期債券，在市場利率較高時，長期債券的價值遠低于短期債券。所以選項B不正確。
【單選題】債券內含報酬率的計算公式中不包含的因素是()。
A.票面利率
B.債券面值
C.市場利率
D.債券期限
【答案】C
【解析】內部收益率是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所產生的預期報酬率，也就是債券投資項目的內含報酬率，是使得未來的現金流入的現值等于債券購買價格的折現率。因此市場利率不會影響內含報酬率。
考點：中級財務管理章節知識點匯總| 章節練習題匯總
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