貨幣供應(yīng)量并不能由中央銀行絕對加以控制。從影響貨幣乘數(shù)的諸因素分析：
①中央銀行決定r(活期存款準(zhǔn)備率)和t(定期存款準(zhǔn)備率)。活期存款準(zhǔn)備率和定期存款準(zhǔn)備率受貨幣政策的影響;
②商業(yè)銀行決定e(超額準(zhǔn)備率)。商業(yè)銀行保存多少超額準(zhǔn)備，取決于保留超額準(zhǔn)備的機會成本、借入資金的成本以及融通資金的方便程度等;
③社會大眾決定c(h，提現(xiàn)率)和s(定期存款與活期存款的比率)。影響c、s的主要因素一是收入水平，二是各種金融資產(chǎn)的收益水平。
貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債簡表
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資產(chǎn) |
負(fù)債 |
| Aa對金融機構(gòu)貸款 Ab購買財政債券 Ac金銀外匯占款 |
La金融機構(gòu)存款（法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金） Lb財政性存款 Lc自有資金和當(dāng)年結(jié)余 M0貨幣流通量 |
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合計 |
合計 |
M0=(Aa-La)+(Ab-La)+(Ac-Lc)
影響基礎(chǔ)貨幣量的主要因素有三個方面：
(1) A a-La為中國人民銀行再貸款凈額或各金融機構(gòu)存款凈值。它主要受商業(yè)銀行信貸收支狀況的影響。
(2)Ab-Lb，其差額反映財政凈赤字或凈結(jié)余。若Ab>Lb，基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量增加，若Ab< p>
(3)Ac-Lc，其差額主要反映官方儲備的增加或減少。官方儲備增加，基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量增加，反之則減少。它的變動主要受國際收支狀況影響。
1.商業(yè)銀行的信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量
目前國有商業(yè)銀行資金緊張，迫使人民銀行突破信貸總量、擴大基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量的現(xiàn)象還時有發(fā)生。
2.財政收支與貨幣供應(yīng)量
國家財政收支引起銀行信貸相應(yīng)收支，不同財政收支狀況對貨幣供應(yīng)量的影響不同。
①財政收支平衡對貨幣供應(yīng)量沒有影響。
②財政結(jié)余，貨幣供應(yīng)量的總量收縮效應(yīng)大于其總量擴張效應(yīng)，引起貨幣供應(yīng)總量減少。
③財政赤字對貨幣供應(yīng)量的影響主要取決于財政赤字的彌補辦法。
A.向銀行借款或透支——銀行信貸資金運用規(guī)模擴大——貨幣供應(yīng)量相應(yīng)增加——導(dǎo)致通脹。
B.發(fā)行國債彌補財政政策——國債購買人不同，對貨幣供應(yīng)量的影響也不同：
居民、企業(yè)用閑置資金購買——貨幣供應(yīng)量不變;
銀行用信貸資金購買國債，或企業(yè)單位購買國債擠占了銀行信貸資金——增加貨幣供應(yīng)量。
3.黃金外匯儲備與貨幣供應(yīng)量
(1)在一定時期內(nèi)，黃金收購量大于銷售量，黃金儲備增加，中央銀行投入的基礎(chǔ)貨幣增加;相反，黃金銷售量大于收購量，黃金儲備減少，中央銀行收回基礎(chǔ)貨幣，使貨幣供應(yīng)量減少。
(2)外匯儲備增減主要取決于一個國家的國際收支狀況。一個國家的國際收支如果是順差，則增加外匯儲備，中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣投放，貨幣供應(yīng)量擴張;反之，國際收支如果是逆差，則減少外匯儲備，中央銀行收回基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量縮減。
【例題1·單選題】財政出現(xiàn)赤字，對貨幣供應(yīng)量的影響如何主要取決于( )。
A.赤字的多少
B.彌補赤字的時間
C.彌補赤字的地點
D.彌補赤字的辦法
【答案】D
【解析】財政赤字對貨幣供應(yīng)量的影響主要取決于財政赤字的彌補辦法。所以正確答案為D。
【例題2·多選題】中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道有( )。
A.對金融機構(gòu)貸款
B.收購金、銀、外匯
C.購買政府債券
D.對工商企業(yè)貸款
E.對個人貸款
【答案】ABC
【解析】中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要包括：(1)對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的再貸款;(2)收購金、銀、外匯等儲備資產(chǎn)投放的貨幣;(3)購買政府部門(財政部)的債券。所以正確答案為ABC。
