■第五步，重新計算出三個方案的追加內部收益率(計算略)
RA-A0=21%
RC-A=15.7%
RE-C=10%
■判斷結果，基準收益率為12%，則應該選(A-A0)方案和(C-A)方案
進行數學運算：
A-A0+C-A=C-A0=C
所以選C方案。
3.4壽命期不同的互斥方案選擇-年值法
■考慮各投資方案壽命期最小公倍數的期限的現金流量
■重復出現第一個壽命期的現金流
■為了簡化計算，只計算各方案第一個壽命周期的年值進行選擇即可，結論與計算最小公倍數的期限年值是完全一樣的
4.應用投資回收期時應注意的問題
■投資回收期不宜作為一個指標單獨使用，只能作為輔助性的參考指標加以應用
【2007年真題·案例分析題】某大型物資管理部門打算實行倉庫物流的自動化，可實施的方案有兩個，這兩個方案都可以達到倉庫物流自動化的目標。但是，兩方案初期投資額、年作業費用及壽命期不同(如下表所示)。基準收益率為12%。
|
投資方案 |
初期投資額（萬元） |
年作業費用（萬元） |
壽命期 |
|
A |
180 |
36 |
7 |
|
B |
360 |
20 |
13 |
已知
(P/A,12%,7)=4.564
(P/A,12%,13)=6.424
(A/F,12%,7)=0.09912
(A/F,12%,13)= 0.03568
根據題意，回答下列問題：
1.對 A、B 兩個互斥方案進行選擇時，不宜采用的方法有( )。
A.凈現值法
B.差額的凈年值法
C.內部收益率法
D.最小公倍數法
[911010404]
【答案】ABC
【解析】互斥方案不能直接采用內部收益率法，但可以使用追加投資收益率法，所以C不適合。壽命期不同，必須使用凈年值法(運用到最小公倍數)。AB適合于壽命期相同的互斥方案。
2.A方案的費用年值是( )萬元。
A.75.44
B.76.86
C.82.52
D.86.55
[911010405]
【答案】A
【解析】P~A 費用包括兩部分，一部分是初始投資折算的年值，一部分是每年發生的運營費用。
A=P(A/P，i，n)=180×(A/P,12%,7)=180÷4.564=39.44 39.44+36=75.44
3.B 方案的費用年值是( )萬元。
A.76.04
B.79.44
C.80.56
D.92.05
[911010406]
【答案】A
【解析】
A=P(A/P，i，n)=360×(A/P,12%,13)
=360÷6.424=56.04
56.04+20=76.04
4.若 A 方案的凈殘值為 60 萬元，則 A 方案的費用年值為( )。
A.67.44
B.69.49
C.79.86
D.81.39
[911010407]
【答案】 B
【解析】將殘值視為收入終值，折算為年值，在算出費用年值中減去這一部分。
A=36+P(A/P,12%,7)-F(A/F,12%,7)
=36+180÷4.564-60×0.09912
=36+39.44-5.95=69.49
5.若 B 方案的凈殘值為 100 萬元，則 B 方案的費用年值為( )。
A.72.47
B.75.45
C.79.61
D.84.66
[911010408]
【答案】A
【解析】A=20+P(A/P,12%,13)-F(A/F,12%,13)
=20+360÷6.424-100× 0.03568=20+56.04-3.568=72.47
【2008年真題·單選題】某人以8%的單利借出1 500元，借期3年，到期后以7%的復利將上述借出資金的本利和再借出，借期10年，已知(F/P，7%，10)=1.967，則此人在第13年末可獲得的復利本利和是( )元。
A.2 950.50
B.3 658.62
C.3 950.50
D.4 950.50
[911010409]
【答案】B
【解析】本題考查單利和復利的計算。三年后的本利和=1500×(1+3×8%)=1860(元)，13年末的本利和=1860×(F/P，7%，10)=1860×1.967=3658.62(元)。
【2008年真題·單選題】某永久性建筑物初期投資額為66.667萬元，此后每年年末的作業費用為2萬元，假定基準收益率為6%.則該方案的總費用現值是( )萬元。
A.80
B.90
C.100
D.110
[911010410]
【答案】C
【解析】本題考查的是永續年值(n趨于無窮大)的情況，P=A/i，該方案的總費用現值=66.667+2÷6%=100(萬元)。
【2008年真題·單選題】下列指標中，可用作單一投資方案可行與否判定的是( )。
A.追加投資收益率
B.凈現值
C.差額凈現值
D.總投資收益率
[911010411]
【答案】B
【解析】本題考查單一投資方案的評價，選項AC屬于多方案評選時采用的方法;選項D屬于獨立方案選擇所用指標。
