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　　第二節(jié)　單一投資方案的評價

　　【本節(jié)主要內(nèi)容】

　　1.數(shù)額法

　　2.比率法

　　3.期間法

　　【內(nèi)容詳解】

　　1.數(shù)額法

　　1.1重要概念

　　■基準(zhǔn)收益率

　　◇是企業(yè)或者部門所確定的投資項(xiàng)目應(yīng)達(dá)到的收益率標(biāo)準(zhǔn)，一般為最低的可以接受的收益率

　　◇是投資決策的重要參數(shù)

　　◇基準(zhǔn)收益率一般大于貸款利率

　　■凈現(xiàn)值(NPV或PW)

　　◇投資方案在執(zhí)行過程中和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成現(xiàn)值的總和。其實(shí)質(zhì)是(F~P)或(A~P)

　　■凈年值(AW)

　　◇換算成均勻的等額年值

　　■凈將來值(FW)

　　◇換算成未來某一時點(diǎn)(通常為生產(chǎn)或服務(wù)年限末)的將來值的總和

　　【注意】

　　■凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值三者一般不相等

　　■三者中要有一個為零則全為零

　　1.2 數(shù)額法的評價標(biāo)準(zhǔn)

　　■實(shí)質(zhì)

　　◇用凈現(xiàn)值作為評價指標(biāo)，都是把資金換算到同時點(diǎn)時進(jìn)行計(jì)算與比較

　　■評價標(biāo)準(zhǔn)

　　◇PW≥0，說明方案正好達(dá)到預(yù)定的投資收益水平，或者尚有盈余，項(xiàng)目可以接受

　　◇PW<0，說明方案達(dá)不到預(yù)定的收益水平，方案不可接受

　　■說明

　　◇三個指標(biāo)，哪個方便即可應(yīng)用哪個，三個指標(biāo)之間可以相互換算，結(jié)論相同

　　◇計(jì)算時必須事先給出基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率來折現(xiàn)

　　【典型例題】某建筑公司投資1000萬元購置某施工機(jī)械后，將使年凈收益增加見下表，若該機(jī)械的壽命為5年，凈殘值為零，基準(zhǔn)收益率為10%，試確定該投資方案是否可以接受。

　　第二步，計(jì)算凈現(xiàn)值，將所有現(xiàn)金流量折算到0點(diǎn)位置

　　第三步，根據(jù)凈現(xiàn)值大于零，所以項(xiàng)目可行。