2.比率法
2.1比率法的評價指標-內(nèi)部收益率的概念
■使投資方案各年現(xiàn)金流入量的總現(xiàn)值與各年現(xiàn)金流出量的總現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率(PW=0時的折現(xiàn)率)
■實質(zhì)：反應(yīng)項目的盈利能力
2.2內(nèi)部收益率的求取方法
■內(nèi)部收益率函數(shù)是減函數(shù)
◇r1時，凈現(xiàn)值為PW1>0，則r一定比r1大
◇r2時，凈現(xiàn)值為PW2<0，則r一定比r2小
【典型例題·單選題】某建設(shè)項目，當r1=12%時，凈現(xiàn)值為860萬元，當r2=18%時，凈現(xiàn)值為-600萬元，基準收益率為10%，則該項目的內(nèi)部收益率應(yīng)( )。
A.在12%和10%之間
B.小于12%
C.在12%和18%之間
D.大于18%
[答疑編號911010303]
【答案】C
【2006年真題·單選題】某建設(shè)項目當設(shè)定折現(xiàn)率為15%時，求得的凈現(xiàn)值為186萬元;當設(shè)定折現(xiàn)率為 18%時，求得的凈現(xiàn)值為-125萬元，則該建設(shè)項目的內(nèi)部收益率應(yīng)是( )。
A.16.79%
B.17.28%
C.18.64%
D.19.79%
[答疑編號911010304]
【答案】A
【解析】
2.3內(nèi)部收益率與方案評價
■判定標準
◇內(nèi)部收益率大于或等于基準收益率或設(shè)定的收益率，表明方案可接受
◇內(nèi)部收益率小于基準收益率或設(shè)定的收益率，則方案不可接受
■說明
◇只要內(nèi)部收益率大于基準收益率，凈現(xiàn)值就一定大于0，反之亦然
◇對于單一的投資方案，數(shù)額法與比率法的結(jié)論是一致的
【2006年真題·多選題】下述關(guān)于內(nèi)部收益率的說法中，正確的是( )。
A.內(nèi)部收益率是使方案凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率
B.內(nèi)部收益率大于等于基準收益率時，方案可行
C.內(nèi)部收益率小于等于基準收益率時，方案可行
D.插值法求得的內(nèi)部收益率大于方案真實的內(nèi)部收益率
E.插值法求得的內(nèi)部收益率小于方案真實的內(nèi)部收益率
[答疑編號911010305]
【答案】ABD
