第五節證券組合的業績評估
　　一、業績評估原則
　　業績評估的基本原則：既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小。
　　二、業績評估指數
　　業績評估的三個指數，均為指數值越高業績越好。
　　（1）詹森指數
　　于1969 年由詹森提出。它以證券市場線為基準，指數值實際上就是證券組合的實際平均收益率與證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。
　　詹森指數就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價，風險由β測定。如果組合的詹森指數為正，則其位于證券市場線上方，績效較好；如果詹森指數為負，則其位于證券市場線下方，績效較差。
　　（2）特雷諾指數
　　于1965 年由特雷諾提出。它用獲利機會來評價績效，該指數值由每單位風險獲取的風險溢價來計算，風險仍然由β系數來測定。
　　該指數是連接證券組合與無風險證券的直線的斜率。
　　（3）夏普指數
　　于1966 年由夏普提出。以資本市場線為基準，指數值等于證券組合的風險溢價除以標準差。
　　該指數是連接證券組合與無風險資產的直線的斜率。
　　三、業績評估應注意的問題
　　三方面不足：（了解）
　　1.三類指數均以資本資產定價模型為基礎。
　　2.三類指數中都含有用于測度風險的指標，而計算這些風險指標有賴于樣本的選擇。
　　3.三類指數的計算均與市場組合發生直接或間接的關系，而現實中用于替代市場組合的證券價格指數具有多樣性。
　　例題
　　【例題•單選題】評估證券組合業績的基本原則是（）。
　　A.僅考慮組合收益的高低
　　B.僅考慮組合所承擔風險的大小
　　C.僅考慮管理者的技能
　　D.既要組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小
　　[答疑編號2911070404]
　　『正確答案』D
　　【例題•單選題】特雷諾指數以及夏普指數（）為基準。
　　A.均以資本市場線
　　B.均以證券市場線
　　C.分別以資本市場線和證券市場線
　　D.分別以證券市場線和資本市場線
　　[答疑編號2911070405]
　　『正確答案』D