2023年10月16日中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《證券行業(yè)專業(yè)人員一般業(yè)務(wù)水平評價(jià)測試統(tǒng)編教材(2023)》分為《金融市場基礎(chǔ)知識》和《證券市場基本法律法規(guī)》兩本。233網(wǎng)校教研團(tuán)隊(duì)老師對新教材和22版教材進(jìn)行了教材對比，歡迎大家來翻閱查看！【新舊教材對比>>】并且匯總了新教材新增的章節(jié)考點(diǎn)，正在備考的考生以及即將準(zhǔn)備考證的同學(xué)可以一起來看看！可以收藏本文！反復(fù)查閱！【233網(wǎng)校書店，買教材送30天V1題庫體驗(yàn)會(huì)員】

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2023年證券金融基礎(chǔ)知識新教材新增考點(diǎn)：第六章節(jié)

第六章 債券

第二節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作與業(yè)務(wù)流程

三、基金的募集

(四)基金合同生效

【考點(diǎn)13】封閉式基金基金份額要求【重要】

封閉式基金需滿足募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200人以上;開放式基金需滿足募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣，基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，向中國證監(jiān)會(huì)提交驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)。基金備案自中國證監(jiān)會(huì)書面確認(rèn)之日起，基金合同生效。基金管理人應(yīng)當(dāng)在收到中國證監(jiān)會(huì)確認(rèn)文件的次日發(fā)布基金合同生效公告。

第四節(jié) 基金的管理

三、基金的募集

(二)基金業(yè)績評價(jià)方怯

【考點(diǎn)14】基金業(yè)績評價(jià)方怯【重要】

系統(tǒng)的基金業(yè)績評價(jià)的四種方法，分別是計(jì)算絕對收益、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益、計(jì)算相對收益、進(jìn)行業(yè)績歸因。

絕對收益是指基金在一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的總收益，不考慮市場環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。絕對收益可以用來衡量基金的盈利能力，但不能反映基金的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的表現(xiàn)和與其他基金或基準(zhǔn)的比較。

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益是指基金在一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的收益與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)之比，考慮了基金的風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)和機(jī)會(huì)成本。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益可以用來衡量基金的風(fēng)險(xiǎn)收益效率，即單位風(fēng)險(xiǎn)所帶來的超額回報(bào)。常用的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)有夏普比率、索提諾比率、信息比率等。

相對收益是指基金在一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的與某個(gè)參照標(biāo)準(zhǔn)(如同類平均、同類排名、市場指數(shù)等)之間的差額或差額比例，反映了基金相對于參照標(biāo)準(zhǔn)的超越或落后程度。相對收益可以用來衡量基金的競爭優(yōu)勢和市場定位，以及基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力。

業(yè)績歸因是指將基金在一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的相對于某個(gè)參照標(biāo)準(zhǔn)的超額收益分解為不同因素(如市場、行業(yè)、風(fēng)格、規(guī)模等)所貢獻(xiàn)的部分，分析和解釋基金業(yè)績的來源和影響因素。業(yè)績歸因可以用來評價(jià)基金經(jīng)理的投資策略和決策過程，以及發(fā)現(xiàn)基金的優(yōu)勢和劣勢。常用的業(yè)績歸因方法有單因子歸因、多因子歸因、Brinson模型等。

第六節(jié) 私募證券投資基金

三、私募基金投資運(yùn)作要求

【考點(diǎn)15】私募基金投資運(yùn)作要求【重要】

私募基金財(cái)產(chǎn)的投資包括買賣股份有限公司股份、有限責(zé)任公司股權(quán)、債券、基金份額、其他證券及其衍生品種以及符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他投資標(biāo)的。私募基金管理人在資金募集、投資運(yùn)作過程中，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定和基金合同約定，向投資者提供信息。

私募基金管理人運(yùn)用私募基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資的，在以私募基金管理人名義開立賬戶、列入所投資企業(yè)股東名冊或者持有其他私募基金財(cái)產(chǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)注明私募基金名稱。

第七節(jié) 基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs

六、公募REITs的合規(guī)管理

【考點(diǎn)16】公募REITs的合規(guī)管理

(一)資金流向管理

國家發(fā)改委明確規(guī)定項(xiàng)目發(fā)起人(原始權(quán)益人)應(yīng)為持有油費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、開展相關(guān)業(yè)務(wù)的獨(dú)立法人主體，不得從事商品住宅開發(fā)業(yè)務(wù)。發(fā)起人(原始權(quán)益人)應(yīng)利用回收資金加大便民商業(yè)、智慧商圈、數(shù)字化轉(zhuǎn)型投資力度，更好滿足居民消費(fèi)需求，嚴(yán)禁規(guī)避房地產(chǎn)調(diào)控要求，不得為商品住宅開發(fā)項(xiàng)目變相融資。證監(jiān)會(huì)明確了REITs與商品住宅開發(fā)業(yè)務(wù)相互隔離的原則。需要有獨(dú)立的原始權(quán)益人開展消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)業(yè)務(wù)，與住宅業(yè)務(wù)板塊隔離，且明確項(xiàng)目回收資金不得流入住宅地產(chǎn)市場。

(二)項(xiàng)目投資管理

根據(jù)發(fā)改委的規(guī)定，投資管理手續(xù)是否合規(guī)，應(yīng)以項(xiàng)目投資建設(shè)時(shí)的法律法規(guī)和國家政策作為主要判定依據(jù)。針對不同情形進(jìn)一步規(guī)定:項(xiàng)目投資建設(shè)時(shí)無需辦理但按現(xiàn)行規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理的有關(guān)于續(xù)，應(yīng)按當(dāng)時(shí)規(guī)定把握，并說明有關(guān)情況。項(xiàng)目投資建設(shè)時(shí)應(yīng)當(dāng)辦理但現(xiàn)行規(guī)定已經(jīng)取消;或與其他手續(xù)合并的有關(guān)手續(xù)，如有缺失，應(yīng)由相關(guān)負(fù)責(zé)部門說明情況或出具處理意見。按照項(xiàng)目投資建設(shè)時(shí)和現(xiàn)行規(guī)定均需辦理的有關(guān)手續(xù)，如有缺失，原則上應(yīng)由相關(guān)負(fù)責(zé)部門依法補(bǔ)辦，確實(shí)無法補(bǔ)辦的應(yīng)由相關(guān)負(fù)責(zé)部門出具處理意見。如項(xiàng)目曾進(jìn)行改變功能用途的重大改擴(kuò)建，應(yīng)主要依據(jù)改擴(kuò)建時(shí)的相關(guān)手續(xù)辦理情況判斷其投資管理合規(guī)性。

(三)回收資金管理

基礎(chǔ)設(shè)施REITs凈回收資金(指扣除用于償還相關(guān)債務(wù)、繳納稅費(fèi)、按規(guī)則參與戰(zhàn)略配售等資金后的回收資金)應(yīng)主要用于在建項(xiàng)目、前期工作成熟的新項(xiàng)目(含新建項(xiàng)目、改擴(kuò)建項(xiàng)目) ，其中，不超過30% 的凈國收資金可用于盤活存量資產(chǎn)項(xiàng)目，不超過10%的凈回收資金可用于已上市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的小股東退出或補(bǔ)充發(fā)起人(原始權(quán)益人)流動(dòng)資金等。在符合國家政策及企業(yè)主營業(yè)務(wù)要求的條件下，回收資金可跨區(qū)域、跨行業(yè)使用;除國家有特殊規(guī)定外，任何地方或部門不得設(shè)置限制條件，影響企業(yè)按照市場化原則依法合規(guī)使用回收資金。

基礎(chǔ)設(shè)施REITs購入項(xiàng)目(含首次發(fā)行與新購入項(xiàng)目)完成之日起2年內(nèi)，凈回收資金使用率原則上應(yīng)不低于75%，3年內(nèi)應(yīng)全部使用完畢。凈回收資金使用進(jìn)度明顯不符預(yù)期的，應(yīng)審慎考慮新購入項(xiàng)目安排。為確保國收資金盡快用于項(xiàng)目投資、有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目發(fā)起人(原始權(quán)益人)應(yīng)于每季度結(jié)束后5個(gè)工作日內(nèi)向國家發(fā)改委投資司直接報(bào)送回收資金使用情況，同步抄送再投資項(xiàng)目涉及的省級發(fā)改委。

(四)資產(chǎn)運(yùn)營管理

基金管理人每年向基金投資人公開年度運(yùn)營情況時(shí)，應(yīng)將有關(guān)情況抄送國家發(fā)改委和有關(guān)省級發(fā)改委;如發(fā)生影響資產(chǎn)價(jià)值和項(xiàng)目收益的重大突發(fā)性事件，應(yīng)在履行相關(guān)信息披露程序后及時(shí)抄送。有關(guān)省級發(fā)改委要對遇有較大問題的項(xiàng)目加強(qiáng)幫助指導(dǎo)，提出意見建議。基礎(chǔ)設(shè)施REITs新購入項(xiàng)目應(yīng)同已發(fā)行項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)營表現(xiàn)掛鉤，運(yùn)營表現(xiàn)嚴(yán)重不符預(yù)期、引發(fā)較大負(fù)面輿情或出現(xiàn)重大生產(chǎn)經(jīng)營安全事故的，應(yīng)暫停新購入項(xiàng)目安排。

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