【解釋】互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時問內定期交換現金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權互換、信用互換等類別。從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。
2006年1月24日，中國人民銀行發布了《關于開展人民幣利率互換交易試點有關事宜的通知》，批準在全國銀行問同業拆借中心開展人民幣利率互換交易試點。
互換交易的主要用途是改變交易者資產或負債的風險結構(比如利率或匯率結構)，從而規避相應的風險。
信用違約互換(簡稱“CDS”)交易的危險來自三個方面：
第一，具有較高的杠桿性；
第二，由于信用保護的買方并不需要真正持有作為參考的信用工具，因此，特定信用工具可能同時在多起交易中被當做CDS的參考，有可能極大地放大風險敞口總額，在發生危機時，市場往往恐慌性地高估涉險金額；
第三，由于場外市場缺乏充分的信息披露和監管，在危機期間，每起信用事件的發生都會引起市場參與者的相互猜疑，擔心自己的交易對手因此倒下從而使自己的敞口頭寸失去著落。
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