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2014年證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》考試要點解析:第五章

來源:233網(wǎng)校 2013年12月23日
  要點五
  (股票發(fā)行中的其他發(fā)行方式)
  我國股票發(fā)行歷史上還曾采取過全額預繳款方式、儲蓄存款掛鉤方式、上網(wǎng)競價和市值配售等方式。前兩種股票發(fā)行方式都屬于網(wǎng)下發(fā)行的方式,其中全額預繳款方式又包括“全額預繳款、比例配售、余款即退”方式和“全額預繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”兩種方式。1.“全額預繳款、比例配售、余款即退”方式投資者在申購期內(nèi)將全額申購款存入主承銷商在收款銀行設立的專戶中一申購結束后,轉(zhuǎn)存銀行專戶進行凍結一驗資和確認有效申購一股票配售(根據(jù)股票發(fā)行量和申購總量計算配售比例)一余款返還投資者。2.“全額預繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”方式申購余款轉(zhuǎn)為存款,利息按同期銀行存款利率計算。該存款為專項存款,不得提前存取。
  3.“與儲蓄存款掛鉤”方式
  是指在規(guī)定期限內(nèi)無限量發(fā)售專項定期定額存單,根據(jù)存單發(fā)售數(shù)量、批準發(fā)行股票數(shù)量及每張中簽存單可認購股份數(shù)量的多少確定中簽率,通過公開搖號抽簽方式?jīng)Q定中簽者,中簽者按規(guī)定的要求辦理繳款手續(xù)的新股發(fā)行方式;可分為“專項存單方式”和“全額存款方式”兩種。
  4上網(wǎng)競價方式
  利用證交所交易系統(tǒng),主承銷商作為新股的唯一賣方,以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價為最低價格,以新股實際發(fā)行量為總的賣出數(shù),由投資者在指定的時間內(nèi)競價委托申購。
  當有效申購量等于或小于發(fā)行量時,發(fā)行底價就是最終的發(fā)行價格;當有效申購量大于發(fā)行量時,主承銷商可以采用比例配售或者抽簽的方式,確定每個有效申購實際應配售的新股數(shù)量。
  5.市值配售方式
  2000年12月13日,中國證監(jiān)會《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的通知》,在新股發(fā)行中試行向二級市場投資者配售新股的辦法。該方式是指在新股發(fā)行時,將一定比例的新股由上網(wǎng)公開發(fā)行改為向二級市場投資者配售,投資者根據(jù)其持有的上市流通證券的市值和折算的申購限量,自愿申購新股。
  要點六
  (超額配售選擇權)
  首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的,發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權。
  1.超額配售選擇權的概念
  是指發(fā)行人授予主承銷商的一種選擇權,獲此授權的主承銷商按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15%的股份,即主承銷商按不超過包銷數(shù)額ll5%的股份向投資者發(fā)售。
  超額配售選擇權這種發(fā)行方式只是對其他發(fā)行方式的一種補充,既可以用于上市公司增發(fā)新股,也可用于首次公開發(fā)行。
  2.超額配售選擇權的實施
  發(fā)行人計劃實施超額配售選擇權的,應當提請股東大會批準,因行使超額配售選擇權而發(fā)行的新股為本次發(fā)行的一部分。擬實施超額配售選擇權的主承銷商應當向中國證監(jiān)會提供充分依據(jù),說明公司已經(jīng)建立了完善的內(nèi)部控制,遵循著內(nèi)部“防火墻”的原則,并有專人負責內(nèi)部監(jiān)察工作。
  在發(fā)行前,主承銷商應當向證券登記結算公司申請開立專門用于行使超額配售選擇權的賬戶,并向證券交易所和證券登記結算公司提交授權委托書及授權代表的有效簽字樣本。
  3.超額配售選擇權的行使
  主承銷商應當保證僅對參與本次發(fā)行申購且與本次發(fā)行無特殊利益關系的機構投資者作出延期交付股份的安排。
  在超額配售選擇權行使期內(nèi),如果發(fā)行人股票的市場交易價格低于發(fā)行價格,主承銷商用超額發(fā)售股票獲得的資金,按不高于發(fā)行價的價格,從集中競價交易市場購買發(fā)行人的股票,分配給提出認購申請的投資者;如果發(fā)行人股票的市場價格高于發(fā)行價格,。主承銷商可以根據(jù)授權要求發(fā)行人增發(fā)股票,分配給提出認購申請的投資者。
  超額配售選擇權的行使限額,即主承銷商從集中競價交易市場購買的發(fā)行人股票與要求發(fā)行人增發(fā)的股票之和,應當不超過本次包銷數(shù)額的15%。
  4.超額配售選擇權的披露
  在超額配售選擇權行使完成后的3個工作日內(nèi),主承銷商應當在中國證監(jiān)會指定報刊披露以下有關超額配售選擇權的行使情況。
  (1)因行使超額配售選擇權而發(fā)行的新股數(shù);如未行使,應當說明原因。
  (2)從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票的數(shù)量及所支付的總金額、平均價格、最高與最低價格。
  (3)發(fā)行人本次發(fā)行股份總量。
  (4)發(fā)行人本次籌資總金額。
  主承銷商應當保留行使超額配售選擇權的完整記錄。在全部發(fā)行工作完成后l5個工作日內(nèi),主承銷商應當將超額配售選擇權的行使情況及其內(nèi)部監(jiān)察報告報中國證監(jiān)會和證交所備案。
  要點七
  (回撥機制)
  首次公開發(fā)行股票達到一定規(guī)模的,發(fā)行人及其主承銷商應當在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回撥機制,根據(jù)申購情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例。
  要點八
  (中止發(fā)行及重新啟動發(fā)行的機制安排)
  詢價結束后,公開發(fā)行股票在4億股以下、提供有效報價的詢價對象不足20家的,或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上、提供有效報價的詢價對象不足50家的,發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格,并中止發(fā)行。網(wǎng)下機構投資者在既定的網(wǎng)下發(fā)售比例內(nèi)有效申購不足,不得向網(wǎng)上回撥,可以中止發(fā)行。網(wǎng)下報價情況未及發(fā)行人和主承銷商預期、網(wǎng)上申購不足、網(wǎng)上申購不足向下回撥后仍然不足的,可以中止發(fā)行。中止發(fā)行的具體隋況可以由發(fā)行人和承銷商約定,并予以披露。中止發(fā)行后,在核準文件有效期內(nèi),經(jīng)向中國證監(jiān)會備案,可重新啟動發(fā)行。

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