資本資產定價模型的假設條件包括（ ）。
Ⅰ 任何證券的交易單位都是不可分的
Ⅱ 投資者對證券的收益和風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期
Ⅲ 投資者都依據組合的期望收益率和方差選擇證券組合
Ⅳ 資本市場沒有摩擦
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ
參考答案：A
參考解析：Ⅰ選項錯誤，資本資產定價模型假設任何證券的交易單位都是無限可分的。
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羅爾與羅斯利用套利定價模型對美國股票市場上市股票的影響因素進行了實證分析。實證結果發現，影響證券收益的宏觀經濟變量（因素）有（ ）。
Ⅰ 工業產值指數
Ⅱ 未預期的通貨膨脹率
Ⅲ 投機級債券與高等級債券收益率差額
Ⅳ 長期政府債券與短期政府債券收益率差額
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
參考答案：D
參考解析：羅爾與羅斯利用套利定價模型對美國股票市場上市股票的影響因素進行了實證分析，使用的數據是紐約股票交易所上市股票的日收益率數據，樣本區間從1962年7月5日到1972年12月31日。實證結果發現，下述四個宏觀經濟變量影響證券收益：工業產值指數、未預期的通貨膨脹率、投機級債券與高等級債券收益率差額、長期政府債券與短期政府債券收益率差額。
下列說法中，屬于資本資產定價模型假設條件的有（ ）
Ⅰ 投資者厭惡風險
Ⅱ 證券收益由歷史收益和標準差刻畫
Ⅲ 證券無限可分
Ⅳ 稅收和交易費用均包略不計
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅳ
參考答案：A
參考解析：資本資產定價模型是建立在若干假設條件基礎上的。這些假設條件可概括為如下三項假設：（1）投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，依據方差（或標準差）評價證券組合的風險水平，并按照投資者共同偏好規則選擇最優證券組合。（2）投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期。（3）資本市場沒有摩擦。所謂摩擦，是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。因此，該假設意味著，在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅，信息在市場中自由流動，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場只有一個無風險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。
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