二、多項選擇題

　　1． AE[解析]投資者在選擇資產組合過程中遵循兩條基本原則：①在既定風險水平下，預期收益率最高的投資組合；②在既定預期收益率條件下，風險水平最低的投資組合。

　　2． ACDE[解析]常見資產配置組合模型包括：①金字塔形；②啞鈴形；③紡錘形；④梭鏢形。

　　3． CD[解析]市場有效性假定對投資策略的含義：投資者的投資策略的選擇與市場是否有效有密切的關系。一般來說，如果相信市場無效，投資者將采取主動投資策略；如果相信市場有效，投資者將采取被動投資策略。

　　4． ABD[解析]客戶理財過程中發生的義務性支出(強制性支出)包括：①日常生活基本開銷；②已有負債的本利償還；③已有保險的續期保費支出。

　　5． ABE[解析]個人生命周期比照家庭生命周期按年齡層分為6個階段，探索期、建立期、穩定期、維持期、高峰期和退休期。探索期對應年齡是l5～24歲，此時可以為將來的財務自由做好專業上與知識上的準備。這個時候幾乎沒有或者有很少的收入，因此主要是流動資產如活期存款和貨幣基金。也可開始嘗試基金定投。可以掌握一些基本的理財知識。A、B、E項正確。股票風險較大，不適合。房產投資需要大額資金，不太現實。

　　這個項目存在風險，并不是無風險套利機會，因此A、D正確。

　　8． BD[解析]只要證券的市場價格充分及時地反映了全部有價值的信息、市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為“有效市場”。股價的隨機變化表明了市場是正常運作或者說是有效的，因此，A項說法錯誤。在市場均衡的條件下，股票價格將反映所有的信息。而一旦市場偏離均衡出現了某種獲利的機會，會有人在極短的時間內去填補這一空隙，使市場趨于平衡，8項說法正確。弱型有效市場假定，股價已經反映了全部能從市場交易數據中得到的信息，包括歷史股價、交易量、空頭頭寸等。強型有效市場假定證券價格充分反映了所有信息，包括公開信息和內部信息。任何與股票價值相關的信息，實際上都已經充分體現在價格之中，C項說法錯誤。D項是正確選項。因為強型有效市場假定市場可以獲得與證券價格有關的“可知”信息，半強型市場假定市場可以獲得所有公開的資料信息，弱型有效市場假定市場獲得的是所有歷史信息，這三類信息是一種包含關系。市場有效性假定認為，如果市場無效，投資者通過基本面和技術分析，采取主動投資策略可以獲得超過市場平均收益率的超額收益。如果市場是有效的，投資者不可能獲得超額收益，因此會采取被動投資策略。E項說法錯誤。  來源233網校

　　9． ABD[解析]信奉有效市場理論的機構投資者通常會傾向于指數化型證券組合，這種紐合通過模擬市場指數，以求獲得市場平均的收益水平。因此，追求市場平均收益水平的機構投資者會采取被動管理的方法，選擇市場指數基金和指數化型證券組合，A、B、D項符合題意。

　　10．ABC[解析]資本資產定價模型是一個估價模型，所以它主要應用于資產估值、資金成本預算以及資源配置等。

　　11．ACD[解析]依據有效市場假說，結合實證研究的需要，學術界一般依證券市場價格對三類不同資料的反映程度，將證券市場區分為三種類型，即弱型有效市場、半強型有效市場及強型有效市場．這三類市場對于以信息為分析基礎的證券投資分析而言，具有不同的意義。

　　12．BCD[解析]在強型有效市場中，證券價格總是能及時充分地反映所有相關信息，包括所有公開的信息和內幕信息。任何人都不可能再通過對公開或內幕信息的分析來獲取超額收益。對于證券組合的管理者來說，如果市場是強型有效的，管理者會選擇消極保守的態度，只求獲得市場平均的收益水平。管理者一般模擬某一種主要的市場指數進行投資。而在弱型有效市場和半強型有效市場中，證券組合的管理者往往是積極進取的，在選擇證券和買賣時機上下大功夫，努力尋找價格偏離價值的證券。A、E選項說法錯誤。

　　13．AC[解析]證券市場線方程式對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供了十分完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：一部分是無風險利率，它是對放棄即期消費的補償；另一部分是對承擔風險的補償，通常稱為“風險溢價”。

　　15．ABCD[解析]資本資產定價模型是建立在若干假設條件基礎上的，概括為：①投資者都依據期望收益率評價證券紐合的收益水平，依據方差(或標準差)評價證券組合的風險水平，采用證券投資紅合方法選擇最優證券組合。②投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期。③資本市場沒有“摩擦”，即是指市場對資本和信息自由流動沒有阻礙。

　　16．ABDE[解析]不同時間單位貨幣的價值不相等，所以，不同時點上的貨幣收支不宜直接比較，必須將它們換算到相同的時點上，才能進行大小的比較和有關計算，C選項錯誤。